![](files/Image/news/2023-07/452594/big_64c32b18641f04.61050241__64c32b1837511.jpg)
Развитие рынка до сих пор сдерживает множество факторов, в первую очередь слабый интерес инвесторов, регуляторные и налоговые ограничения.
Уже год на российском рынке обращаются цифровые финансовые активы (ЦФА). Начавшись с небольших и коротких тестовых выпусков, к настоящему времени они уже стали вполне обычными рабочими инструментами. Но развитие рынка до сих пор сдерживает множество факторов, в первую очередь слабый интерес инвесторов, регуляторные и налоговые ограничения. Часть из них может быть снята с выходом на рынок фондовых бирж в качестве операторов обмена ЦФА.
Год назад на российском рынке впервые появились ЦФА: в июле 2022 года три оператора информационных систем (ИС) — «Лайтхаус», Сбербанк, «Атомайз» — осуществили пилотные выпуски в целом на 60 млн руб.
В условиях двузначной инфляции, высоких ставок, экономической неопределенности и политической напряженности явление выглядело необычно. И первые полгода выпуски были фактически тестовыми: операторы, эмитенты и инвесторы пробовали новый инструмент — появились ЦФА, привязанные к различным активам (денежным требованиям, драгметаллам), в разных валютах (рубли и юани). В подавляющем большинстве речь шла о небольших суммах (лишь один выпуск достиг 500 млн руб.) и коротких сроках (преимущественно до трех месяцев).
Дмитрий Ладыгин, Дарья Андрианова, Виталий Гайдаев, Ксения Куликова