Сейчас курс рубля поддерживают высокие продажи со стороны Центрального банка, реагируя на траты Минфина сверх нормы, он продает юани почти на 12 млрд руб. в день. Кроме того, в декабре 2023-го Минфин недосчитался нефтегазовых доходов, поэтому продажи выросли еще на 4 млрд руб. Но с 6 февраля операции по бюджетному правилу пересмотрят.
В прошлый раз нехватку поступлений объяснили пересмотром налогового законодательства . Теперь, как ожидается, этот фактор влиять не будет, и Минфин даст распоряжение сократить продажи. Насколько, подсчитал экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков:
«На наш взгляд, общий объем продажи валюты снизится примерно в два раза, с текущих 17,5 млрд руб. в день до 8-9 млрд руб. в день. Это произойдет главным образом за счет того, что Минфин на февраль оценит вместо чистых продаж валюты чистые покупки, они могут составить порядка 80-90 млрд руб. за весь месяц.
Это не слишком плохая новость. Сокращение объема продаж Минфином и переход к покупкам означают, что налоговых продаж от экспортеров будет больше. И то, что мы теряем в виде предложения валюты от Минфина, мы получим в виде более значительных продаж валюты экспортерами от выросшей выручки.
Но между ценой нефти и изменением объема предложения валюты есть зазор. По нашим оценкам, он на данный момент составляет порядка месяца.
Ситуация, которую мы сейчас мы видим на валютном рынке, фактически является отражением довольно низких декабрьских цен. С тех пор цены на нефть выросли примерно на 6-7%».
Последние две недели российская валюта заметно слабеет. В конце января ее еще поддерживал налоговый период, когда экспортеры продавали повышенный объем валюты. В первую неделю февраля девальвация ускорилась. Сокращение продаж со стороны Центробанка станет еще одним ударом для рубля, уверен инвестиционный стратег управляющей компании «Ари-Капитал» Сергей Суверов.
Иван Якунин
