БКС: Рубль ускорил рост, несмотря на более сильное, чем ожидалось, снижение ставки ЦБ РФ

Котировки на 14:10 МСК

Доллар: 63,91 руб. (-0,25%)
Евро: 71,01 руб. (-0,15%)

Пара USD/RUB с открытия устремилась вниз, корректируя вчерашнюю волну роста, в результате которой был обновлен недельный максимум. Пара EUR/RUB на старте сессии продемонстрировала разнонаправленные движения и в середине основных торгов ускорила снижение, обновив минимум предыдущей сессии.

Вчера рубль закрылся с умеренными потерями к бивалютной корзине, обновив недельный минимум в паре с долларом на фоне активного роста американской валюты на внешнем рынке. Тем не менее, устойчивый подъем нефтяных цен оказал существенную поддержку рублю.

Сегодня утром мировые площадки и нефтяные цены находились под давлением, но незадолго до старта российской сессии стали восстанавливаться. В результате рубль на открытии продемонстрировал восходящий импульс, после чего некоторое время консолидировался около дневных вершин.

В целом настроения глобальных инвесторов остаются позитивными, так как центробанки готовы и дальше поддерживать мировые рынки ликвидностью, попутно пытаясь предотвратить замедление экономического роста.

Кроме того, участники внешнеторгового конфликта продолжают обмениваться «любезностями». Вчера вице-президент США Майк Пенс заявил, что американские власти не желают «отделяться» от Китая, задачи по его сдерживанию на повестке дня Белого дома отсутствуют.

Российский долговой рынок пытается возобновить рост. После наблюдавшегося вчера довольно активного снижения в пятницу индекс гособлигаций RGBI повышается. Несмотря на то, что сегодняшнее снижение ставки ЦБ РФ на 0,5 процентного пункта (п. п.) было не самым ожидаемым по сравнению с 0,25 п. п., рубль после кратковременных разнонаправленных движений ускорил рост.

В предыдущие дни рубль выглядел относительно слабо, так как многие участники рынка закладывали достаточно высокую вероятность снижения ставки на 0,5 процентного пункта (п. п.), хотя консенсус-прогноз склонялся к 0,25 п. п. Поэтому сегодня по факту наступления события, пусть и несколько неожиданного, многие участники нашего рынка решили зафиксировать прибыль, продавая иностранную валюту за рубли, учитывая, что внутренние и внешние факторы остаются благоприятными для позитивной динамики российской валюты.

Тем не менее, в среднесрочной перспективе более мягкая монетарная политика Банка России будет ограничивать потенциал укрепления рубля, так как удешевление ликвидности является одним из факторов, увеличивающих спрос на большинство активов, в том числе на иностранную валюту.

Нефть сохраняет позитивный настрой

После очередной волны роста, произошедшей вчера во второй половине дня, нефтяные цены к закрытию существенно откатились от новых трехнедельных вершин. Сегодня утром нисходящая коррекция продолжалась, но перед нашим открытием рост возобновился. Сейчас Brent прибавляет 0,5% вблизи значения $61,7.

Нефтяной рынок пытается присоединиться к позитивной динамике остальных площадок, так как монетарные стимулы могут предотвратить более значительное ослабление мировой экономики, сохранив рост глобального спроса на нефть на приемлемом уровне. Однако возобновившееся укрепление доллара выступает сдерживающим фактором для подъема нефтяных цен.

Доллар пытается возобновить рост

После мощного восходящего импульса, произошедшего вчера во второй половине дня, индекс доллара (DXY) откатился от новой недельной вершины, перейдя к консолидации. Сегодня в начале дня она продолжилась, но утром DXY сдал позиции. К текущему моменту произошел отскок, сейчас DXY несет небольшие потери около отметки 97,6 п.

Вчерашние данные по американской экономике носили разнонаправленный характер. Однако все большее беспокойство у инвесторов вызывает напряженная ситуация с ликвидностью в финансовой системе США. Это уже вынудило ФРС объявить о значительном повышении лимитов по своим операциям РЕПО из-за высокого спроса на эти инструменты со стороны участников рынка. Все это не дает доллару уйти на более низкие уровни.

Сегодня повлиять на динамику глобальных площадок могут данные по индексу потребительского доверия в США и его инфляционной компоненте. Более сильные показатели способны ускорить рост доллара.

Европейская валюта вчера резко снизилась, реагируя на итоги заседания ЕЦБ и последующую пресс-конференцию его главы, заявившему, что поступающая информация подтверждает «длительное ослабление экономики еврозоны, устойчивость серьезных понижательных рисков и сдержанного инфляционного давления».

В результате пара EUR/USD закрылась около нового недельного минимума и сегодня в начале дня консолидировалась недалеко от него. Но после нашего открытия евро перешел к умеренному восстановлению. Сейчас пара EUR/USD торгуется в небольшом плюсе немного выше уровня 1,110.

Техническая картина

Несмотря на то, вчера пара USD/RUB пробила верхнюю границу краткосрочного нисходящего канала, развить позитивную тенденцию не удалось и снижение возобновилось. Вероятно, сейчас будет формироваться диапазон консолидации с нижней границей в районе горизонтальной поддержки 63,5 руб.