Сделка по покупке компании «Трансаэро» акционерами «Сибири» вызывает много вопросов. После ее объявления появилось сообщение о том, что власти отозвали сертификат эксплуатанта «Трансаэро». Кроме того, на деятельность проблемного авиаперевозчика уже обратили внимание правоохранительные органы. А ВТБ начал процедуру изъятия у «Трансаэро» переданных ей в лизинг самолетов.
Ситуация выглядит таким образом, будто рынок уже списал «Трансаэро». И для «Сибири» столь проблемный актив в финансовом, а теперь еще и в юридическом плане, вряд ли является сейчас выгодным приобретением. Авиационная отрасль переживает не лучшие времена – компании работают либо на грани рентабельности, либо несут убытки. На этом фоне принимать на себя еще и актив с «багажом» – достаточно смелое решение.
Читайте также:
Поэтому можно предположить, что за «Сибирью» стоят крупные инвесторы, скорее всего, отдельные кредиторы «Трансаэро», которые уже ранее предлагали передать компанию под управление «Сибири». Поскольку это предложение было заблокировано, возможно, кредиторам удалось посодействовать «Сибири» в получении контроля над «Трансаэро» за счет покупки авиаперевозчика.
В сложившихся условиях сложно предположить, что «Сибирь» способна вытянуть «Трансаэро» из долговой ямы. Наиболее очевидный вариант – всё же банкротство, но контролируемое менеджментом, выбранным кредиторами «Трансаэро».
В этом случае и «Сибирь» сможет получить наиболее привлекательные активы по минимальной стоимости и кредиторы всё же смогут надеяться на более выгодные условия распродажи активов авиаперевозчика.
Тамара Касьянова, к.э.н.
Управляющий партнер АО «2К»
SIA.RU: Главное
