Комментарии / Ценные бумаги

ПСБ: ОКЕЙ отчитался: сдержанные результаты за 4 кв. и 2023 год

Екатерина Хейфец, главный аналитик ПСБ

Ключевые операционные результаты компании в 4 кв. и 2023 году:

  • Чистая розничная выручка: 58,5 млрд руб. (+5,2% г/г) и 205,7 млрд руб. (+2,8% г/г)
  • Онлайн продажи: 2,3 млрд руб. (+25,1% г/г) и 7,7 млрд руб. (+24% г/г)
  • Трафик: +1,4% г/г и +2,3% г/г
  • Средний чек: +3,7% г/г и +0,4% г/г
  • Чистая розничная выручка LFL: +1,7% г/г и -1,6% г/г
  • Количество магазинов: 297 шт. в 2023 г. (+8,8% г/г)
  • Торговая площадь: 663,8 тыс. кв. м. в 2023 г. (+1,1% г/г)

Оцениваем результаты негативно. Несмотря на ускорение продовольственной инфляции, компания не смогла показать значимый рост сбыта наравне с другими игроками сегмента. Драйвером слабого роста выручки по-прежнему остается сеть дискаунтеров «ДА!». В 2023 году чистая розничная выручка дискаунтеров выросла на 19,8% г/г до 63,8 млрд руб. В то же время выручка основного актива — гипермаркетов ОКЕЙ продолжает снижаться (-3,4% г/г до 141,9 млрд руб.), отражая общую тенденцию перетока спроса из гипермаркетов в жесткие дискаунтеры и форматы «у дома».

В настоящий момент компания пересматривает портфель магазинов, наращивая долю «ДА!» (доля в выручке в 2023 году составила 31%) и оптимизирует торговые площади гипермаркетов (сокращение торговой площади гипермаркетов составило 1,9% г/г). Из положительных моментов, выделим рост онлайн-продаж группы, в общей структуре выручки на них приходится 5,2%. Ожидаем, что по итогам группа покажет умеренно слабые финансовые результаты. В настоящий момент не считаем ОКЕЙ перспективным для инвестиций.


/ Сибирское Информационное Агентство /
Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.