УК АГАНА. За период с 16 по 23 апреля паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку потеряли в стоимости 3,24%. Стоимость паев открытых ПИФов акций уменьшилась в среднем на 2,65%, а паев открытых фондов смешанных инвестиций – на 2,09%. Паи открытых облигационных ПИФов потеряли в среднем по рынку 0,31%. Паи фондов денежного рынка подорожали по итогам недели на 0,07%

По итогам прошедшей недели основные индикаторы российского рынка акций снизились: индекс РТС потерял 2,41%, индекс ММВБ – 1,84%. Коррекционные настроения, которые царили на отечественном рынке в течение прошлой недели, были обусловлены внешним фоном. Началу отката от максимумов года послужила ситуация вокруг Goldman Sachs – Комиссия по ценным бумагам и рынкам США предъявила банку обвинения в недобросовестных действиях при работе с производными инструментами. Данное известие послужило поводом для обвального (на 12%) снижения акций банка, а также оказало негативное давление на рынки в целом, и в первую очередь – на финансовый сектор.

Ситуация с Goldman Sachs усилила опасения инвесторов относительно возможности жесткой реформы банковского сектора США. В течение недели влияние данной новости сходило на нет, однако банковский сектор продолжал находиться под серьезным давлением вследствие ожидания выступления президента США Б.Обамы по теме банковской реформы. Выступление состоялось в четверг и оказало поддержку «быкам», поскольку в докладе президента отсутствовали резкие высказывания и в целом выступление свелось к призывам принятия реформ.

Настроения участников российского рынка испортила и динамика развивающихся рынков, в первую очередь – рынка Китая. Пакет новых мер по ограничению спекуляций на рынке жилья был воспринят инвесторами негативно. Сохраняющиеся ожидания ревальвации юаня усилились после известия о ревальвации валюты Сингапура.

Настроения на отечественном рынке корректировала и ситуация на валютном рынке, где пара EUR/USD обновила минимум года. Причиной провала евро стало оглашение данных по бюджету стран Еврозоны. В частности, дефицит бюджета Греции в 2009 году достиг 13,6% против 7,7% в 2008 году. Слабые данные способствовали ослаблению евро и, соответственно, снижению стоимости фьючерсов на нефть. Условия помощи Греции, решение по которой уже одобрено МВФ и Евросоюзом, будут оглашены в середине мая, что частично снижает напряженность вокруг «греческой проблемы». Прежними рисками для европейской валюты остаются слабое положение некоторых других европейских стран и возможная нехватка финансовой помощи Греции.

На сырьевом рынке торги в течение недели проходили волатильно. В начале недели давление на фьючерсы на нефть оказала ситуация с Goldman Sachs – банк является активным участником сырьевого рынка. В среду были оглашены данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, которые превзошли прогнозы и способствовали снижению цен на «черное золото»: запасы нефти выросли вопреки ожидавшемуся сокращению, а рост запасов бензина и дистиллятов превысил прогноз. Укрепление доллара США на фоне «греческой проблемы» оказывало негативное давление на сырьевые площадки.

Продолжилась публикация отчетностей западных компаний. Итоги деятельности превосходят ожидания, но высокая планка уже заложена в котировки ценных бумаг. В частности, лучше прогнозов оказались отчеты Citigroup, Goldman Sachs, Coca-Cola и IBM. Именно сезон отчетностей удерживал участников рынка от более существенных продаж.

Влияние на динамику рынков оказывали по традиции и статданные. Приятным сюрпризом стали данные по продажам на вторичном и первичном рынках жилья США, которые превзошли ожидания. Данные по новостройкам нивелировали негативное влияние от неожиданного снижения данных по заказам на товары длительного пользования.

По данным investfunds.ru, за период с 16 по 23 апреля паи открытых индексных фондов (акций) в среднем по рынку потеряли в стоимости 3,24%*. Стоимость паев открытых ПИФов акций уменьшилась в среднем на 2,65%*, а паев открытых фондов смешанных инвестиций – на 2,09%*. Паи открытых облигационных ПИФов потеряли в среднем по рынку 0,31%*. Паи фондов денежного рынка подорожали по итогам недели на 0,07%*.

Коррекция, наблюдавшаяся на прошлой неделе на российском рынке, носила технический характер. Однако, на наш взгляд, несмотря на то, что ближайшие технические цели были реализованы, распродажи могут продолжиться и достигнутые поддержки могут не устоять. Сезон отчетностей американских компаний подходит к концу, а после него инвесторы традиционно фиксируют прибыль. Остаются актуальными и риски, связанные с «греческой проблемой», что оказывает негативное давление на евро и цены на нефть. В течение наступившей недели ожидается ряд важных событий.

Во-первых, это решение по ставке ФРС США, которое будет оглашено в среду. Во-вторых, в пятницу будут опубликованы данные по ВВП США за I квартал, что является наиболее значимым событием наступившей недели. Согласно прогнозам, показатель продолжит демонстрировать позитивную динамику и рост составит 3,4%. Коррекционные настроения способствуют формированию привлекательных цен на российские активы, а ожидания по статистике США свидетельствуют о позитивном настрое инвесторов. На наш взгляд, данные факторы способствуют покупкам на среднесрочную перспективу.

Комментарии по работе фондов УК «АГАНА»

Паи фонда акций «АГАНА – Экстрим» подешевели за неделю на 2,77%**. Итоги деятельности фонда оказались чуть слабее среднерыночного результата по ПИФам акций, который составил (-2,65%*). Причиной стала высокая доля акций ВТБ в портфеле фонда, которые по итогам неделе показали крайне слабый результат (-6,32%). Просадка акций ВТБ связана, в частности, с ситуацией вокруг Goldman Sachs.

Паи фонда «АГАНА – Эквилибриум» потеряли в стоимости 1,82%**, тогда как среднерыночный результат деятельности открытых фондов смешанных инвестиций составил (-2,09%*). Результат фонда оказался лучше среднерыночного за счет консервативной стратегии, которой придерживаются управляющие фонда. Применяемая стратегия смогла смягчить просадку стоимости паев фонда на корректирующемся рынке.

Паи ПИФа «АГАНА – Индекс ММВБ» потеряли в стоимости 3,43%**. Результат фонда оказался слабее среднерыночного итога по ПИФам данной категории (-3,24%*).

Паи фонда «АГАНА – Фонд региональных акций» потеряли в стоимости 2,54%**, тогда как в среднем по рынку паи открытых фондов акций подешевели на 2,65%*. Превышению среднего результата способствовала высокая доля акций «РусГидро» в портфеле фонда, которые по итогам недели показали положительную динамику.

Паи ПИФа «АГАНА – Молодежный» за неделю подешевели на 3,49%**, тогда как в среднем по рынку паи фондов данной категории потеряли 2,09%*. На итог деятельности фонда влияние оказала динамика акций ВТБ, которые по итогам недели потеряли более 6% в стоимости.

Паи фонда «АГАНА – Депозит» по итогам недели потеряли 0,03%** при среднерыночном результате (+0,07%*) по фондам данной категории.

* данные –www.investfunds.ru