Курс рубля колебался в диапазоне 33,40–33,65 руб. за единицу бивалютной корзины. Конечно, снизив ставки рефинансирования и РЕПО, ЦБ РФ несколько сократил разницу в доходности между российской валютой и долларом с евро, но она по-прежнему достаточно велика, и снижение ставок, по сути, является последним предупреждением для инвесторов, которые хотят заработать на этом – дальше может оказаться поздно. Мы по-прежнему ставим на рост рубля, на наш взгляд, сильный уровень поддержки расположен не выше 33,15–33,20 руб. за единицу бивалютной корзины.
В понедельник процентные ставки на местном рынке резко подскочили /при открытии торгов доходность годичного свопа составляла 5,30%/ вследствие внешних негативных факторов: снижение рейтингов Испании и Греции вызвало беспокойство на российском рынке, что привело к срабатыванию "стоп-приказов" на всей кривой. Однако такая ситуация сохранялась меньше чем полдня, и после снижения ставок ЦБ РФ еще на 25 б. п. все изменилось. Участники рынка задались вопросом, каковы будут последствия возможного дальнейшего снижения ставок в мае, если таковое произойдет. Затем последовали заявления представителей ЦБ РФ о том, что в мае снижение ставок маловероятно. В целом на рынке полно противоречивых новостей, поэтому торги, скорее всего, будут идти в рамках устоявшихся диапазонов.
Мы полагаем, что необходимо дальнейшее снижение ставок /вплоть до 125–150 б. п. с уровня годичной давности/, поскольку мы заметили дефляционные процессы, которые могут воспрепятствовать экономическому росту.
Мировой валютный рынок по-прежнему зависит от новостей о положении дел в Греции, Испании и других стран на юге Европы. Проблема в том, что рынок не принимает во внимание хорошие новости и склонен преувеличивать плохие, а значит, у нас есть то, что есть – евро чуть выше $1,31, что близко к минимуму, и по-прежнему слаб. Накопился огромный объем пут-опционов по евро сроком один месяц по $1,25, но, с другой стороны, центробанки азиатских стран пытаются защитить уровни $1,30–1,31 за евро и не собираются отступать
В понедельник процентные ставки на местном рынке резко подскочили /при открытии торгов доходность годичного свопа составляла 5,30%/ вследствие внешних негативных факторов: снижение рейтингов Испании и Греции вызвало беспокойство на российском рынке, что привело к срабатыванию "стоп-приказов" на всей кривой. Однако такая ситуация сохранялась меньше чем полдня, и после снижения ставок ЦБ РФ еще на 25 б. п. все изменилось. Участники рынка задались вопросом, каковы будут последствия возможного дальнейшего снижения ставок в мае, если таковое произойдет. Затем последовали заявления представителей ЦБ РФ о том, что в мае снижение ставок маловероятно. В целом на рынке полно противоречивых новостей, поэтому торги, скорее всего, будут идти в рамках устоявшихся диапазонов.
Мы полагаем, что необходимо дальнейшее снижение ставок /вплоть до 125–150 б. п. с уровня годичной давности/, поскольку мы заметили дефляционные процессы, которые могут воспрепятствовать экономическому росту.
Мировой валютный рынок по-прежнему зависит от новостей о положении дел в Греции, Испании и других стран на юге Европы. Проблема в том, что рынок не принимает во внимание хорошие новости и склонен преувеличивать плохие, а значит, у нас есть то, что есть – евро чуть выше $1,31, что близко к минимуму, и по-прежнему слаб. Накопился огромный объем пут-опционов по евро сроком один месяц по $1,25, но, с другой стороны, центробанки азиатских стран пытаются защитить уровни $1,30–1,31 за евро и не собираются отступать
SIA.RU: Главное
