Апрельское ралли на российском фондовом рынке плавно перешло в майское. Только теперь не вверх, а вниз. За две первых торговых сессии месяца рынок обвалился к уровням начала марта, потеряв около 4%.
Еще в последние дни апреля все выглядело вполне достойно. Хотя за неделю, предшествовавшую майским праздникам, рынок просел по основным индексам на 1% (как и предполагалось, перед длинными выходными многие инвесторы предпочли уйти в деньги), в целом за месяц рост составил 5%. Удачное размещение суверенных еврооблигаций, улучшение американской экономической статистики, повышение экспертами МВФ прогнозов роста глобальной экономики, дорожающая нефть (за апрель на 10%) -- все это способствовало росту российских акций. По оценкам некоторых экспертов, в этих условиях "справедливый уровень" индекса РТС должен был бы находиться около 1800 пунктов.
Но в начале мая, на опасениях разрастания долгового кризиса в еврозоне, произошел обвал евро против доллара до минимальной отметки с февраля 2009 года -- 1,28 долл. за евро. В итоге на европейских торгах терпимость к риску резко упала, что заставило спекулянтов спешно уходить с рисковых площадок, в том числе и сырьевых. Немедленно за этим последовало резкое падение цен на сырье: нефть марки "Brent" снизилась на 4,02% до 85,04 долл. за баррель, марка "WTI" подешевела на 4,45% (82,08 долл. за баррель).
Удар с Запада был дополнен ударом с Востока: новое повышение норм резервирования для банков Китая, которое многие инвесторы расценили как действия властей, направленные на ограничение роста китайской экономики. В этом году Народный банк Китая уже три раза повышал процентные ставки отчислений в резервный фонд по вкладам коммерческих банков. Последний раз это было сделано 4 мая. Тем самым китайские власти хотят избежать перегрева экономики, снизив спрос на кредиты. В итоге это отражается на стоимости внешних ресурсов, одной из основных потребителей которых является КНР.
Эти события немедленно окрасили картину в черный (вернее, для рынка акций -- в красный) цвет. Российский фондовый рынок оказался между двух огней -- и как развивающийся, и как зависимый от сырьевых ресурсов. Еврозона является одним из крупнейших импортеров российского сырья, поэтому урезание расходов европейских компаний неизбежно сказывается на российских экспортерах. А сдерживание экономического роста в Китае естественным образом ухудшает динамику сырьевых рынков. В таких условиях, считаю эксперты, колебание российского рынка будет сильнее (уж во всяком случае -- не слабее), чем у рынков, менее привязанных к сырьевым ресурсам.
Во вторник 4 мая фондовые индексы европейских стран потеряли 1,8-6,7% (наибольшее падение -- в Греции). Индексы в США -- 2-3% (максимум с февраля). Российские биржевые индикаторы снизились на 3% (ММВБ) и 3,5% (РТС). На следующий день, после новостей о массовых демонстрациях в Греции, европейские индексы потеряли еще до 2%. Американские площадки показали снижение основных индексов на 0,7-1,4%. Индекс РТС -- на 2,32%, ММВБ -- на 1,05%. В этот день большинство отечественных "голубых фишек" потеряли от 1% до 8%.
По мнению экспертов, среднесрочным инвесторам в настоящее время лучше оставаться вне рынка, учитывая, что российский рынок акций подошел к своей критической точке и неизвестно, куда он пойдет дальше. Говорить о покупках пока не стоит. Более того, если напор продаж удержать не удастся, то надо будет вновь открывать "короткие позиции" с прицелом на уровень 1300 пунктов по индексу ММВБ. Хотя некоторые аналитики считают, что складывается впечатление перепроданности российского рынка и возможна коррекция вверх, однако "ловить падающие ножи" при нисходящем тренде не рекомендуют.
Вероятно, о возвращении спроса на акции можно будет говорить лишь после достижения долгосрочных уровней поддержки. Например -- либо на уровне прошлогоднего июньского максимума 1230 пунктов, либо даже на уровнях 38%-ной и 50%-ной коррекции от 9-месячного роста (1275 и 1195 пунктов соответственно). Говоря о возможных сроках завершения нынешней коррекции, некоторые специалисты прогнозируют, что если она будет развиваться в "старых ритмах", то по аналогии с коррекцией 2009 года нижнюю точку можно ожидать в конце мая (примерно 28-29 мая).
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Интерфакс, РБК, ИД "КоммерсантЪ"
SIA.RU: Главное
