Текущая короткая неделя на российском рынке акций началась с умеренного роста. На покупки инвесторов вдохновили сильные данные по китайской экономике, вышедшие перед началом торгов на российском рынке в понедельник. Далее повышательный тренд был поддержан умеренно-позитивным внешним фоном и достаточно высокими ценами на нефть. Однако к концу сегодняшних торгов российский рынок все же ушел в минус и в итоге закрылся ниже отметки 1540 пунктов по индексу ММВБ.
Торги на этой неделе проходили на очень низких объемах, что позволяет говорить о том, что большинство инвесторов все же предпочли занять выжидательную позицию в преддверии длинных выходных, а текущий рост носил преимущественно спекулятивный характер.
Вторая половина текущей недели будет очень насыщенной. Во-первых, сегодня в 21-15 по мск. будут объявлены итоги очередного заседания ФРС – события, которое было ключевой идеей на рынке в течение нескольких последних месяцев. На текущий момент, пожалуй, уже никто не сомневается, что американский регулятор, наконец, запустить второй этап программы количественного смягчения (QE2).
Весь вопрос в сроках и объеме QE2. В среднем игроки ставят на то, что ФРС будет ежемесячно выкупать порядка 100 млрд. долл. госдолга в течение как минимум полугода. Общий же объем QE2, по рыночным ожиданиям, может составить около 1 трлн. долл. (есть и более высокие оценки, вплоть до 2 трлн. долл.).
Мы считаем, что реакция рынка на сегодняшние итоги заседания ФРС будет в первую очередь определяться тем, насколько агрессивны планы американского регулятора по скупке гос. долга на ближайшие несколько месяцев (этим будет определяться темп ослабления доллара и пропорционального роста сырьевых товаров).
Во-вторых, не стоит забывать, что в пятницу будет опубликован ежемесячный обзор по американскому рынку труда за октябрь. Если ориентироваться на опубликованный сегодня отчет ADP, то можно ждать приятного сюрприза в виде значительного улучшения ситуации на американском рынке труда в октябре.
Открытие торгов в понедельник (8 ноября), вероятно, состоится с «гэпом», так как нам придется отыгрывать все события второй половины недели. Каким будет этот «гэп» сейчас сказать крайне трудно.
Мы не исключаем, что после практически двухмесячного непрерывного роста рынки ждет коррекция, однако не думаем, что снижение будет очень значительным (нижняя граница по индексу ММВБ 1480-1490 пунктов), так как пока рынок продолжает жить идеей новой ликвидности.
Ноябрь в целом будет очень насыщенным. 10 ноября пройдет очередная ребалансировка индексов MSCI, что может оказать определенное влияние на бумаги отдельных эмитентов.
Уже 11-12 ноября внимание рынка переключится на саммит G-20, ключевым вопросом которого предположительно станет регулирование валютной политики и разработка механизма по предотвращению валютных войн.
Кроме того, не исключено, что в скором времени игроки вновь переключатся на долговые проблемы периферийных стран Еврозоны, где, похоже, вновь намечается обострение ситуации.
Мы ждем высокой волатильности в этом месяце в незначительным изменением индексов в ту или иную сторону. В декабре же, если не будет никаких потрясений, вполне вероятно возобновление умеренно-растущего тренда.
Наша цель по индексу ММВБ на конец 2010 года остается неизменной – 1600 пунктов.
SIA.RU: Главное
