ЛЕНЭНЕРГО
Руководство компании Ленэнерго провело телефонную конференцию для аналитиков, целью которой стало обнародование прогнозов финансовых показателей с учетом перехода на тарифную базу RAB-регулирования, а также об инвестиционной программе компании, источниках ее финансирования и дивидендной политике.
Ничего кардинально нового инвесторы не услышали, кроме того, что оценка справедливой стоимости компании по-прежнему очень сильно зависят от того, как будет решен вопрос с финансированием инвестиционной программы. Дело в том, что определенная часть средств на инвестпрограмму не сможет быть покрытой за счет тарифных источников и платы за присоединение. Если в базу капитала для расчета RAB-тарифов будут включены построенные за объекты, то тарифы имеют все шансы существенно вырасти. Также не стоит забывать и о таком традиционном способе привлечения средств, как проведение крупных выпусков акций по открытой подписке с размещением по средневзвешенной цене. Правда, в этом случае надеяться на рост котировок обыкновенных акций Ленэнерго в ближайшее время не стоит.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, но в долгосрочном периоде, после урегулирования вопросов об источниках формирования инвестпрограммы. В краткосрочной перспективе бумага интересна размерами дивидендов, поскольку только по итогам 2010-го года дивиденд на привилегированную акцию Ленэнерго может составить 3,75 руб., что соответствует доходности к текущим котировкам примерно в 10%.
Цена: 26,9 руб.
Цель: 33,2 руб.
Рекомендация: держать
СБЕРБАНК
Сегодня на рынке появились новости о возможной продаже ИК «Тройка-Диалог» Сбербанку со ссылкой на председателя совета директоров компании и основного акционера Рубена Варданяна. Также стало известно, что вне зависимости от того, что случится, г-н Варданян намерен остаться работать в банковском бизнесе как минимум еще на 2-3 года.
Информация не является неожиданностью, поскольку в декабре сообщалось о том, что Сбербанк в ближайшее время планирует выкупить 30%-й пакет «Тройки-Диалог» за $500 млн. с возможностью дальнейшего увеличения своей доли до контрольной. В конце декабря 2010-го года Герман Греф заявлял о том, что в I квартале 2011-го года банк объявит о полной покупке инвесткомпании.
Мы оцениваем эту новость как позитивную для котировок Сбербанка, поскольку в свете активного развития инвестиционно-банковского направления банку необходимо иметь базу для запуска этого бизнеса в больших масштабах, а размер бизнеса «Тройки- Диалог» позволяет это сделать. В разы будут сокращены транзакционные издержки для банка при работе на фондовом рынке.
Цена: 108,2 руб.
Цель: 132,2 руб.
Рекомендация: покупать
Руководство компании Ленэнерго провело телефонную конференцию для аналитиков, целью которой стало обнародование прогнозов финансовых показателей с учетом перехода на тарифную базу RAB-регулирования, а также об инвестиционной программе компании, источниках ее финансирования и дивидендной политике.
Ничего кардинально нового инвесторы не услышали, кроме того, что оценка справедливой стоимости компании по-прежнему очень сильно зависят от того, как будет решен вопрос с финансированием инвестиционной программы. Дело в том, что определенная часть средств на инвестпрограмму не сможет быть покрытой за счет тарифных источников и платы за присоединение. Если в базу капитала для расчета RAB-тарифов будут включены построенные за объекты, то тарифы имеют все шансы существенно вырасти. Также не стоит забывать и о таком традиционном способе привлечения средств, как проведение крупных выпусков акций по открытой подписке с размещением по средневзвешенной цене. Правда, в этом случае надеяться на рост котировок обыкновенных акций Ленэнерго в ближайшее время не стоит.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, но в долгосрочном периоде, после урегулирования вопросов об источниках формирования инвестпрограммы. В краткосрочной перспективе бумага интересна размерами дивидендов, поскольку только по итогам 2010-го года дивиденд на привилегированную акцию Ленэнерго может составить 3,75 руб., что соответствует доходности к текущим котировкам примерно в 10%.
Цена: 26,9 руб.
Цель: 33,2 руб.
Рекомендация: держать
СБЕРБАНК
Сегодня на рынке появились новости о возможной продаже ИК «Тройка-Диалог» Сбербанку со ссылкой на председателя совета директоров компании и основного акционера Рубена Варданяна. Также стало известно, что вне зависимости от того, что случится, г-н Варданян намерен остаться работать в банковском бизнесе как минимум еще на 2-3 года.
Информация не является неожиданностью, поскольку в декабре сообщалось о том, что Сбербанк в ближайшее время планирует выкупить 30%-й пакет «Тройки-Диалог» за $500 млн. с возможностью дальнейшего увеличения своей доли до контрольной. В конце декабря 2010-го года Герман Греф заявлял о том, что в I квартале 2011-го года банк объявит о полной покупке инвесткомпании.
Мы оцениваем эту новость как позитивную для котировок Сбербанка, поскольку в свете активного развития инвестиционно-банковского направления банку необходимо иметь базу для запуска этого бизнеса в больших масштабах, а размер бизнеса «Тройки- Диалог» позволяет это сделать. В разы будут сокращены транзакционные издержки для банка при работе на фондовом рынке.
Цена: 108,2 руб.
Цель: 132,2 руб.
Рекомендация: покупать
SIA.RU: Главное
