НЕДЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ФОНДОВ - ПРИТОК СРЕДСТВ В ФОНДЫ GEM С НАЧАЛА ГОДА - БОЛЕЕ $20 МЛРД., РОССИЯ В ЧИСЛЕ ФАВОРИТОВ
Тройка Диалог - Аналитическое управление
Инвесторы вновь с оптимизмом смотрят на развивающиеся рынки. После кратковременной паузы для обдумывания ситуации на позапрошлой неделе приток новых средств в фонды развивающихся рынков на этой неделе ускорился. По данным EPFR Global, за неделю с 22 по 29 февраля приток инвестиций в фонды EM составил в общей сложности $1 043 млн. Для сравнения, на прошлой неделе инвесторы вложили в развивающиеся рынки $355 млн. Таким образом, всего с начала года фонды развивающихся рынков пополнились на $20,7 млрд. Примечательно, что в прошлом году за аналогичный период инвесторы вывели из всех фондов категории EM $13,7 млрд., поскольку перспективы на 2011 год не выглядели воодушевляюще. Противоположный тренд, наблюдающийся в этом году, отражает надежду на то, что экономики развивающихся стран смогут противостоять последствиям европейского долгового кризиса и покажут значительно более высокий рост, чем экономики развитых стран.
Наблюдается стабильный приток средств в фонды, ориентированные на Россию, тогда как другие крупные страновые фонды развивающихся рынков фиксируют меньший приток, а местами даже чистый отток средств. За последнюю неделю чистый приток в розничные российские страновые фонды составил $111 млн., или 0,75% активов под управлением. Соответственно, общий объем вложений в такие фонды с начала года достиг $751 млн. (5,5% активов под управлением), причем большая часть этой суммы, кроме $3 млн., поступила в феврале. Из $111 млн. $69 млн., или 62%, было инвестировано через биржевые индексные фонды (доля средств, вложенных через биржевые индексные фонды с начала года, составляет 60%). Это существенно меньше доли средств, вложенных через биржевые фонды в прошлом году. Стабильное увеличение притока капитала в Россию обусловлено как повышением цен на нефть, так и все более позитивным восприятием политического риска. Благоприятный макроэкономический фон и дешевизна активов оказывают дополнительную поддержку.
Приток капитала в Россию существенно меньше прошлогоднего. Если учесть долю России в сбалансированных фондах GEM, то получится, что за прошлую отчетную неделю Россия получила в общей сложности $140 млн. (0,24% под управлением), а с начала года за девять недель непрерывного притока капитала - $1 695 млн. За аналогичный период прошлого года российские фонды привлекли в чистом выражении чуть менее $2 млрд., причем за март и апрель эта сумма удвоилась.
Бразилия не в фаворе. Стабильному притоку средств в Россию можно противопоставить чистые погашения бразильских паев на сумму $85 млн. (0,4% активов под управлением). С учетом этих данных получается, что с начала года наблюдается чистый отток средств из Бразилии. Судя по всему, большая часть средств, выведенных из Бразилии, осела в мексиканских фондах, которые на прошлой неделе пополнились на $116 млн., причем все вложения осуществлялись через биржевые индексные фонды.
Китайские фонды, существенно пополнившиеся в январе, сообщили о чистом оттоке $50 млн. (0,05% активов под управлением). Стабильный приток капитала наблюдался не только в российские, но и в индийские фонды: на прошлой неделе фонды, ориентированные на инвестирование в Индию, пополнились на $62 млн. (0,25% активов под управлением). Таким образом, с начала года объем средств, вложенных в Индию, вырос на $463 млн. В отношении турецких фондов на протяжении нескольких недель наблюдалось некоторое бездействие; на прошлой неделе они отчитались о чистом оттоке средств на незначительную сумму в $7 млн. Региональные восточноевропейские фонды за прошлую отчетную неделю потеряли $104 млн. (0,4% активов под управлением), что сопоставимо с объемом средств, полученных российскими специализированными фондами. Это может свидетельствовать о смене предпочтений в пользу прямых позиций непосредственно по российским активам на фоне повышенной нестабильности, сохраняющейся в других странах данного региона.
SIA.RU: Главное
