До недавнего времени деньги имели вполне материальную форму. Чаще всего это было золото. Золотые и серебряные монеты, а иногда и куда более экзотические ракушки были предметом обожествления и фетишизации. Пушкинский Скупой рыцарь не скрывал эмоций, созерцая свое золото в сундуках. Бумажные деньги -- банкноты явились результатом эволюции векселя, письменного обязательства, дающего владельцу право на получение от должника золота.
Банкноты также сначала служили удостоверением о приеме банкиром золота и обязательством выдать его по первому требованию. Правом эмиссии банкнот вначале обладали многие коммерческие банки. Затем государство монополизировало выпуск этих бумаг, сохраняя привязку к золоту. Со временем бумажным деньгам был придан характер всеобщего платежного средства.
В ХХ веке, однако, золото перестало быть якорем, прочно удерживающим бумажную денежную систему. С конца Второй мировой и по 1970-е годы мировая финансовая система работала в рамках Бреттон-Вудских соглашений 1944-го, установивших привязку обменных курсов основных мировых валют к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к золоту.
Использование золота как якоря Бреттон-Вудской системы делало ее потенциально неустойчивой: во-первых, система была поставлена в зависимость от непредсказуемых флуктуаций рынка золота, во-вторых, спрос на долларовую ликвидность со стороны глобальных рынков превышал рост производства золота. Так что рано или поздно эта привязка должна была разрушиться.
Что и случилось в 1973 году. Хронический дефицит торгового баланса США и иссякание резервов золота (с 1949 по 1970 год золотые запасы страны сократились с 21 тыс. до 10 тыс. тонн) привели к концу Бреттон-Вуда.
Наступила пора бумажных, или фиатных (декретных, от лат. fiat -- декрет, указание, "да будет так") денег. Их номинальная стоимость устанавливается, обеспечивается и гарантируется государством посредством его авторитета и власти. Оно же и формирует первичный спрос на деньги -- прежде всего запрашивает их в виде налогов. Никаких якорей и привязок -- свободное плавание. Деньги создаются в экономике центробанками за счет денежной эмиссии и банками за счет кредитной эмиссии. В итоге денег в экономике ровно столько, сколько создается самой экономикой. Центробанк лишь косвенно влияет на этот процесс за счет ставки рефинансирования и резервных требований, предъявляемых к банковскому сектору.
От карточек к интернету
Однако эпоха бумаги тоже, похоже, подходит к концу. Компьютерная и интернет-революция, успехи в области криптографии, распространение мобильной связи привели к информационной прозрачности, необходимой для выстраивания безналичных платежных систем, позволяя отслеживать и контролировать все трансакции, в какой бы точке земного шара они ни происходили.
На первом этапе электронной денежной революции доминировали банки. Электронные карточки завоевывали рынок платежей медленно. Сейчас они отвечают за 62% всех безналичных платежей, а десять лет назад их доля в трансакциях не превышала 38%, большая часть платежей осуществлялась при помощи инструмента, так и не получившего в России заметного распространения,-- чеков.
Глобальный рост безналичных платежей впечатляет. Как свидетельствует доклад "World Payments Report 2012", подготовленный Capgemini и RBS, в 2011 году объем всех безналичных платежей в мире составил $306 млрд. Всего за десять лет до этого, в 2001-м, объем был ровно вдвое ниже -- лишь $153 млрд. Все большую популярность набирают электронные и мобильные средства платежа. Бумажный субститут банкнот -- банковские чеки постепенно утрачивают позиции. Традиционное доминирование банковского сектора в денежных инновациях также ослабевает. Хитом становятся интернет и мобильные системы электронных платежей вроде Google Wallet, PayPal, M-Pesa, Pulse +, OboPay.
Сотовые банкиры
Проникновение интернет- и мобильных денег на рынок платежей не ограничивается развитыми экономиками. Наоборот, пионерами денежных инноваций, как ни странно, становятся развивающиеся рынки.
В мире сегодня 60 млн пользователей мобильных денег, треть из них -- кенийцы. По объемам мобильных трансакций Кения еще "прогрессивнее" -- более $10 млрд в год.
Мгновенность передачи денег в сочетании с дешевизной и распространенностью сотовой связи даже среди бедных стран создает уникальные возможности для проникновения сотовых операторов на рынки мобильных финансовых трансакций. Опыт Кении пытаются повторить, например, на Филиппинах -- в стране, которой все чаще прочат славу очередного азиатского дракона. Множество филиппинцев, работающих за границей, переводят деньги родственникам на родину, используя мобильные системы платежей Smart Money и G-Cash.
Впрочем, мобильная денежная революция пока не наступила, хотя близка. Произойдет она в тот день, когда кенийцы полностью откажутся от возможности конвертировать свои мобильные M-Pesa в местную официальную валюту -- шиллинги. В этот же день Safaricom, на 40% принадлежащий сотовому гиганту Vodafone, станет фактическим мобильным центробанком Кении.
Процентные инновации
Мобильные деньги M-Pesa не приносят обладателям процентного дохода, соответственно, в отличие от традиционных денег нет никакой мотивации для их хранения. Но кенийцы отказываются от обычных, декретных денег, которые могут приносить процентный доход, не только потому, что банковские услуги им недоступны. У мобильных денег есть преимущества -- высочайшая ликвидность и мгновенная передача в любую точку страны.
В случае с другим провайдером электронных денег -- PayPal возможность заработать на процентах есть. Более того, это основа бизнес-модели компании, созданной миллиардером, инженером, а позже еще и пионером частного космоса Элоном Маском. Пользователи PayPal покупают за обычные деньги ее внутреннюю валюту, главное преимущество которой -- быстрота расчетов. И никаких процентов клиентам не причитается. Процентный доход -- в обычных долларах -- компания получает, размещая их средства на гарантированных FDIC депозитах.
Потенциально электронные деньги куда более пластичны в отношении процентных ставок по сравнению с традиционными деньгами. На них можно начислять любою процентную ставку -- хоть положительную, хоть отрицательную.
Проблема с отрицательными ставками только одна: что делать с наличными деньгами? Их держатель не даст взаймы под отрицательную доходность, не отнесет в банк, лучше просто сохранить их под матрацем. Как же быть? Похоже, лишь всеобщий переход на электронные деньги сможет решить проблему.
Отказ от наличных денег будет иметь как преимущества, так и недостатки. С одной стороны, это полный налоговый контроль над всеми трансакциями, практически полное уничтожение теневой экономики и затруднение коррупции. С другой стороны -- тотальный контроль государства над гражданами. Большой брат смотрит за вами и вашими деньгами.
Однако, похоже, мир уже стоит на пороге. Электронные деньги и отрицательные ставки центробанков -- это финальный этап эволюции от фетишизируемого пушкинским Скупым рыцарем дублона через хрустящие купюры к цифрам на экране компьютера. "Только деньги, которые устаревают, подобно газетам, гниют, как картофель, ржавеют, как железо, и улетучиваются, как эфир, способны стать достойным инструментом для обмена на картофель, газеты, железо и эфир. Лишь такие деньги покупатели и продавцы не будут предпочитать самому товару. И тогда мы станем расставаться с товарами ради денег исключительно потому, что последние нам нужны в качестве средства обмена, а не потому, что ожидаем преимуществ от обладания собственно деньгами",-- писал немецкий экономист начала ХХ века Сильвио Гезелль в книге "Естественный экономический порядок".
Похоже, что его идеи могут сбыться -- при тотальной электронизации деньги станут лишь средством обмена, последний отблеск былого фетиша растает. Банковская система в привычном нам виде перестанет существовать, место нынешних лидеров рынка займут компании, ранее не имевшие к финансовым услугам никакого отношения. Тот, кто правильно угадает момент, когда придет время избавляться от акций банков, и поймет, что покупать взамен, наверняка разбогатеет. Неясно лишь, в какой именно валюте: вряд ли это будут обычные декретные деньги.
SIA.RU: Главное
