"Интеррос" Владимира Потанина и "Русал" Олега Дерипаски (28% и 25% акций "Норникеля" соответственно) ведут с "Металлоинвестом" Алишера Усманова переговоры о покупке лицензии на разработку Удокана -- крупнейшего неосвоенного медного месторождения в России. Также в диалоге участвует компания Millhouse Романа Абрамовича, которая вскоре станет акционером ГМК (должна получить 5,87% акций). Об этом "Ъ" рассказали три источника в отрасли и банковской среде, знакомые с ходом обсуждения. "Переговоры начались в декабре",-- уточняет один из них. По словам собеседников "Ъ", господин Усманов хочет получить за месторождение не наличные, а акции "Норникеля", сейчас стороны обсуждают стоимость лицензии на Удокан -- для ее оценки нанят Morgan Stanley. Источник, близкий к Morgan Stanley, подтвердил эту информацию. Собеседник "Ъ", близкий к акционерам "Норникеля", говорит, что "такой сценарий прорабатывается и стороны смотрят на него положительно". В "Интерросе" на вопросы "Ъ" не ответили, в Millhouse переадресовали их к ГМК, в "Норникеле", "Русале" и "Металлоинвесте" отказались от комментариев.
Входящий в "Металлоинвест" Михайловский ГОК выиграл конкурс на освоение Удокана в сентябре 2008 года, конкурировал с ним консорциум "Русская медь" в составе ОАО РЖД, УГМК и ВЭБа.
Участвовать в конкурсе планировали "Норникель", SMR Олега Дерипаски и ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, но отказались от этой идеи.
На сайте владеющей лицензией БГК говорится, что ресурсы месторождения составляют 2,3 млрд тонн руды со средним содержанием меди 1,06%, количество меди исходя из этого -- 24,6 млн тонн (JORC, оценка на 29 декабря 2012 года). На месторождении предполагается построить комплекс по переработке 36 млн тонн руды в год и выпуску 474 тыс. тонн катодной меди в год при попутном извлечении 277 тонн серебра.
"Металлоинвест" собирался разрабатывать Удокан вместе с госкорпорацией "Ростехнологии" (в декабре 2012 года переименована в "Ростех"), которой предлагалось передать 25% в проекте. "Металлоинвест" и "Ростех" в ноябре 2011 года просили ВЭБ организовать под проект синдицированный кредит на $6 млрд. Но ВЭБ лишь открыл БГК кредитную линию на $300 млн для предварительного этапа разработки проекта.
Идея перехода Удокана к "Норникелю" обсуждалась и раньше, говорят источники "Ъ". Публично компании об этом не говорили, зато выдвигали идею слияния самого "Металлоинвеста" с "Норникелем". Но слияния не получилось, в том числе и из-за конфликта акционеров ГМК, который завершился только в декабре 2012 года. В финальном соглашении акционеров "Металлоинвест" не участвовал, зато появился Millhouse. Алишер Усманов соглашение комментировал критически. Но источник, близкий к основным акционерам "Норникеля", еще тогда говорил, что идея консолидации Удокана выглядит привлекательной. "Это колоссальный, длинный, мощный проект",-- заверял собеседник "Ъ". По его словам, можно объединить разработку месторождения с реализацией Читинского проекта ГМК в Забайкальском крае, развить инфраструктуру в Монголию, где "Ростех" совместно с властями страны владеет производителем медного концентрата "Эрдэнэтом", наладить поставки в Китай.
Аналитик Societe Generale Сергей Донской полагает, что "Металлоинвест" попытается получить за Удокан больше исторических затрат, но вряд ли продавцу удастся сильно увеличить цену с учетом значительного объема будущих капвложений и риска их роста.
В то же время, по мнению господина Донского, сделка отвечает интересам обеих компаний. Для "Металлоинвеста" медь -- непрофильный металл, поясняет аналитик, месторождение находится в новом для холдинга регионе, у проекта высокие технологические риски и большие затраты, не предполагающие быстрой окупаемости. Для "Норникеля" же, добавляет он, имеет смысл приобретение только крупных активов, кроме того, в долгосрочной перспективе у компании наступит истощение основных запасов на Таймыре.
Ключевой проблемой проекта, добавляет Сергей Донской, является длительный срок реализации -- за время развития Удокана ценовая волатильность на рынке меди будет серьезно влиять на эффективность вложений.
SIA.RU: Главное
