Правительство утвердило оценку Ростелекома для объединения со Связьинвестом

Росимущество и Минкомсвязи в пятницу, 1 марта, согласовали оценку Ростелекома и Связьинвеста для реорганизации. По данным Ведомостей, Ростелеком был оценен в 136 рублей за одну обыкновенную акцию ($4,44/акция), что предполагает 9% премию к текущей рыночной цене. Связьинвест оценен в 9.68 рублей ($0,32) за обыкновенную акцию.

Объединение Ростелекома со Связьинвестом – второй этап реорганизации холдинга, цель которой усовершенствовать телекоммуникационные технологии и развинтить отрасль связи в России. Первый этап реорганизации Связьинвеста был завершен 1 апреля 2011 года. В результате семь межрегиональных компаний связи и Дагсвязьинформ были присоединены к Ростелекому.

Консолидация Связьинвеста с Ростелекомом изначально должна была завершиться в марте 2012 г., однако процесс идет с заметным отставанием от графика, и теперь сделку планируется закрыть в октябре 2013 г., напоминают аналитики «Уралсиб Кэпитал». Следующим важным шагом станет объявление цен выкупа акций у тех миноритариев Ростелекома, которые не будут голосовать за консолидацию. Эти цены выкупа будут рассчитываться исходя из отдельной оценки компании.

«Озвученная в пятницу оценка может служить ориентиром для цены выкупа акций у несогласных с реорганизацией акционеров, - комментирует Сергей Васин, аналитик Газпромбанка. -  Однако отметим, что она может быть ниже приведенной оценки, так как Ростелеком заинтересован в завершении реорганизации. Тем не менее, оценка обыкновенных акций, скорее всего, не опустится ниже текущих уровней».

Оценка привилегированных акций Ростелекома озвучена не была, но для выкупа у несогласных может быть равна цене обыкновенных, считает эксперт. Однако он не исключает, что  вполне возможен и дисконт до 25% к обыкновенным акциям.

«Новость об утверждении цены с премией к рынку, безусловно, положительна для обыкновенных акций. Но сдерживающим фактором здесь остается отсутствие оценки обыкновенных акций для выкупа у несогласных акционеров. Эта оценка может быть ниже объявленной, - считает аналитик Газпромбанка. - Отдельно стоит отметить привилегированные бумаги компании, которые торгуются сейчас с 37%-ным дисконтом к обыкновенным акциям и, на наш взгляд, сейчас являются наиболее привлекательными для инвестиций. Хотя оценки озвучено не было, диапазон от 100 до 109 руб. за одну акцию нам представляется вполне вероятным».

БКС Экспресс