На рынке гособлигаций надувается пузырь

Долговой рынок
Международные инвесторы в последние месяцы активно скупали высокодоходные суверенные облигации стран с развивающейся экономикой, чтобы компенсировать отсутствие значительных доходов на других рынках, однако теперь эксперты опасаются формирования "мыльного пузыря" гособлигаций emerging markets, пишет Financial Times (FT). Как пример погони за высокими доходами FT приводит дебютное размещение долларовых еврооблигаций Руанды на $400 млн в апреле и первый выпуск аналогичных бумаг Гондураса в марте. Вместе с тем в последнее время даже инвестиционные банки, организующие такие эмиссии, выражают все большую озабоченность рисками на emerging markets. "Через пять лет многие из этих бумаг рухнут",-- признал представитель одного из банков. По данным Bank of America Merrill Lynch, доходность почти половины мирового рынка гособлигаций ($19,4 трлн) сейчас составляет менее 1%. Даже вложения в госбумаги стран с развивающейся экономикой, но крупных, включая Россию, Бразилию, Мексику и Турцию, в последние годы стали приносить существенно меньше прибыли, поскольку спред доходности с выпусками развитых стран продолжает сужаться. В результате инвесторы ринулись скупать бумаги тех стран, которым в других условиях, скорее всего, не удалось бы выйти на мировой рынок еврооблигаций.

"Интерфакс"