Легкий доступ к кредитным средствам вследствие низких процентных ставок в крупнейших экономиках уже привел к необоснованному, с точки зрения ключевых индикаторов, ралли на финансовых рынках и грозит формированием кредитных "пузырей", предупреждают эксперты Банка международных расчетов (BIS) в ежеквартальном мониторинге финансовой активности с характерным названием "Рынки под очарованием сверхмягкой денежной политики". В BIS ссылаются на рекордно высокие значения биржевых индексов, резкий рост популярности операций carry trade и падение требуемой доходности по европейским гособлигациям , отмечая, однако, что нарастающая волатильность негативно скажется в первую очередь на стоимости обслуживания госдолгов стран.
Эксперты организации признают, что инициированная в начале апреля Банком Японии программа агрессивного монетарного стимулирования с целью борьбы с дефляцией в наибольшей степени повлияла на настроения на финрынках. Наряду со снижением ЕЦБ процентной ставки (на 0,25%, до 0,5%) в начале мая, второй квартал этого года в банке уже охарактеризовали как "новую фазу смягчения денежно-кредитной политики", что, в свою очередь, позволило инвесторам "закрыть глаза на признаки глобального замедления роста". Так, индекс Афинской биржи за год вырос более чем в два раза -- сильнее, чем где-либо в Европе, в то же время в США активность инвесторов не снижалась, несмотря на скромные данные по ключевым экономическим индикаторам в марте--апреле (ранее малейшее изменение статистических данных отзывалось негативной реакцией рынка), отмечается в докладе.
"Повышение ставок по гособлигациям остается наиболее существенным риском для развитых экономик, бремя дополнительных издержек на обслуживание госдолгов придется разделить и банкам, и домохозяйствам, и бизнесу",-- заключают в BIS.
SIA.RU: Главное
