Рынок акций качается на слабом экономическом фундаменте, - Олег Шагов, Промсвязьбанк

Отечественный фондовый рынок в среду резко сдал, а индекс ММВБ (-2,2%) показал максимальное однодневное падение за последние пять месяцев и обновил свой минимум за последний месяц при наибольшем за месяц обороте торгов. Подобное поведение в совокупности с неспособностью этого фондового индикатора подняться выше важного психологического уровня в 1500 пунктов является признаком нисходящей тенденции, которая после очередного коррекционного подскока вполне может получить своё продолжение.

Выходящая российская статистика и звучащие в последние дни заявления официальных лиц не дают инвесторам поводов для оптимизма. Российская инфляция идет на превышение верхней планки официального прогноза, тогда как темпы роста ВВП РФ, наоборот, стремятся к нулю. По словам главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, рост ВВП в 2013 году может составить 1,5–1,6%, что меньше официального прогноза властей в 1,8%. Слабый экономический фундамент делает поведение российского фондового рынка неустойчивым и волатильным. Российский индекс фондовой волатильности RTSVX вчера подскочил на 7,4%, отразив обеспокоенность инвесторов возможным неблагоприятным развитием событий.

Ведущие фондовые индексы Европы в среду снизились, а в аутсайдерах оказался британский фондовый индикатор FTSE-100, потерявший 1,4%. Повод для продаж британским инвесторам вчера дал Банк Англии, заявивший о вероятно более стремительном, чем предполагалось ранее, снижении безработицы до уровня в 7%. Этот уровень ранее был обозначен Банком Англии, как ориентир, при котором начнется обсуждение вопроса повышении ключевой процентной ставки с текущего исторически рекордного низкого уровня в 0,5% годовых. Вышедшие вчера данные подтвердили тренд на снижения безработицы, которая в июле-сентябре понизилась в Великобритании до 7,6%. Текущая оценка Банка Англии предполагает, что с вероятностью в 50% снижение безработицы до целевого уровня в 7% произойдет в конце следующего года. В этом контексте лидерами падения на британском рынке вчера стали акции банков таких, как Barclays (-2,8%), Royal Bank of Scotland (-2.0%) и HSBC (-1,9%). Пессимизма европейским инвесторам  вчера добавили вышедшие хуже ожиданий данные по объему промышленного производства в еврозоне, который в сентябре этого года упал на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Сегодня в центре внимания будут данные по ВВП еврозоны, темп роста которого в 3 квартале, по нашим оценкам, может замедлиться по сравнению с предыдущим кварталом.

Американский фондовый рынок в среду прибавил на спекуляциях относительно того, что ФРС не станет торопиться сворачивать свои стимулы (QE). В распространенном вчера тексте предстоящего сегодня выступления в банковском комитете Сената США Джанет Йеллен, кандидатуру которой президент США Барак Обама выдвинул на должность главы ФРС, отмечается, что ситуация в экономике США должна ещё измениться в лучшую сторону, прежде чем ФРС начнет сворачивание стимулирующих мер. Подъем американского рынка акций вчера также был поддержан позитивными корпоративными новостями. Прибыль одной крупнейших розничных сетей в США Macy's по итогам квартала подскочила на 22%., существенно превысив рыночные ожидания, а котировки акций компании вчера подскочили на 9,4%.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США прибавляют. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent забрались выше уровня в $107 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе с повышением индекса ММВБ примерно на 0,7% и предполагаем, что этот фондовый индикатор в дальнейшем совершит попытку отыграть большую часть вчерашних потерь. При этом на дальнейшее поведение финансового рынка РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов сегодня привлекут показатели ВВП еврозоны в 14-00 мск, торговый баланс и заявки на пособие по безработице в США в 17-30 мск.