Минувшая неделя в соответствии с нашими ожиданиями началась с продолжения неторопливого роста единой европейской валюты по отношению к доллару, и лишь в среду это размеренное движение было нарушено поступившими новостями из Старого Света, а далее эффект был усилен опубликованным протоколом последнего заседания ФРС. Однако несмотря на всплеск волатильности в середине недели, валютная пара EUR/USD не разочаровала нас и закрыла пятидневку в плюсе.
Итак, в среду наблюдавшийся с 7 ноября восходящий тренд EUR/USD прервался – после 19:00 МСК в биржевых кругах стали интенсивно муссировать слухи о том, что ЕЦБ может пойти на понижение ставки по депозитам до отрицательной величины, а именно -0,1%. Подобная мера находится на рассмотрении у ЕЦБ и в теории может применяться в качестве стимула для того, чтобы банки активнее вкладывали в экономику вместо хранения своих денег в центробанке. Как только западные информагентства написали об этих слухах, в течение считанных минут евро обвалился против доллара на 70 пипсов и в последующие час продолжил снижение, в результате чего в четверг с утра EUR/USD уже побывала на отметке 1,34.
Отметим, что вклад в столь стремительное падение основной валютной пары внесло не только ослабление евро, но и укрепление доллара, почти совпавшее по времени с новостями из Европы. Около полуночи со среды на четверг доллар получил весомый стимул к росту на фоне публикации «минуток» октябрьского заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Содержание протокола последнего заседания оказалось менее «голубиным» (dovish), чем рынок представлял себе. Несмотря на то, что неделей ранее будущая руководительница ФРС Джанет Йеллен высказала перед сенаторами идею следования курсу Бернанке и сохранения текущей политики ФРС до более осязаемых результатов в экономике, в комитете по открытым рынкам обнаружились сторонники начала свертывания QE «на одном из следующих заседаний».
Некоторые члены FOMC высказались в духе того, что пора готовить почву для урезания объемов программы количественного смягчения. Кроме того, многие справедливо заметили, что начало урезания QE вовсе не будет означать монетарного ужесточения – в любом случае, ключевая ставка останется на минимальных уровнях еще весьма и весьма долго. Стоит отметить, что единственным членом FOMC, проголосовавшим в разрез с консенсусом, была Эстер Джордж, сторонница скорейшего свертывания QE. Одним словом, доллар получил на этих новостях локальное преимущество, но надолго его не хватило – большинство экономистов на данном этапе не ожидает начала taper раньше марта следующего года, и мы придерживаемся этого же мнения.
До конца недели евро отыгрывал свои потери против доллара и сумел закрыться в плюсе. Отчасти единая валюта была отбита у медведей усилиями главы ЕЦБ Марио Драги, который попытался развеять слухи об отрицательной ставке и заявил, что никаких продвижений в этом плане не было.
По итогам прошедшей неделе в сухом остатке мы имеем следующее: локальный «пролапс» евро был скорее некой проверкой на прочность, и способность EUR/USD оперативно отыграть столь весомые потери свидетельствует в пользу евро на ближайшую неделю. По всей видимости, после благополучного закрепления над отметкой 1,3545 у пары не останется препятствий для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.
SIA.RU: Главное
