Сезонный фактор на стороне "фондовых быков", - Олег Шагов, Промсвязьбанк

Отечественный фондовый рынок в конце прошлой недели прекратил снижение и сумел довольно легко отыграть часть понесенных потерь, отскочив от уровня поддержки в 1425 пунктов по индексу ММВБ. Однако вернувшись в пятницу к уровню в 1450 пунктов, индекс ММВБ закрепиться выше него пока не смог. Тем не менее, сформировавшаяся на графике индекса ММВБ техническая конструкция предполагает, что на предстоящей неделе этот фондовый индикатор вполне способен продолжить повышение в диапазон 1460 -1475 пунктов. Улучшению настроений инвесторов на российском рынке акций в конце недели способствовали благоприятные сдвиги внешнего фона. Последние выразились в позитивной динамике западных фондовых индексов, снижении уровня фондовой волатильности, а также укреплении рубля. Важными событиями предстоящей недели для российского рынка акций станут обращение Президента РФ Владимира Путин с ежегодным посланием к Федеральному собранию 12 декабря и заседание Совета директоров Банка России 13 декабря, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики. В преддверии всех предыдущих пяти ноябрьских и декабрьских президентских посланий к Федеральному собранию российский фондовый рынок демонстрировал восходящую динамику, и он может продолжить эту традицию на предстоящей неделе, если ему в этом не помешает нестабильный внешний фон.

Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу выросли, отыграв часть потерь которые они несли на прошлой неделе. Немецкий DAX оказался лидером пятничного роста, прибавив около 1% на фоне повышения Центробанком ФРГ прогноза роста экономики Германии вследствие повышения  внутренней активности и потребительских расходов. Поддерживает частное потребление в Германии высокий уровень занятости и низкий уровень процентных ставок. Слабее своих европейских коллег на минувшей неделе проявил себя итальянский фондовый индекс FTSEMIB, потерявший 4,7% за последние пять торговых дней. Доходность 10-летних гособлигаций Италии на прошлой неделе подскочила до 2-х месячных максимумов после того, как глава ЕЦБ дал понять, что в случае запуска нового раунда программы LTRO предоставления долгосрочных займов регулятор намеревается предпринять определенные изменения. Они необходимы для того, чтобы предоставляемая ЕЦБ ликвидность была направлена банками на кредитование частного сектора, а не на очередную скупку гособлигаций.

Рынок акций США в пятницу прибавил на фоне вышедших сильных данных  по рынку труда, а также Мичиганскому индикатору потребительских настроений. При этом индекс "голубых фишек" Dow вновь забрался выше психологического уровня в 16000 пунктов, а индекс "широкого рынка" S&P500 завершил неделю выше отметки в 1800 пунктов. Однако улучшающееся самочувствие американской экономики может подтолкнуть ФРС на заседании 17-18 декабря к принятию решения о начале сворачивания своих стимулирующих программ (QE) или, по крайней мере, приданию этому процессу большей определенности. Вместе с тем на действия ФРС может оказать влияние ситуация с принятием бюджета США на 2014 финансовый год. Согласно условиям октябрьских договоренностей о временном финансировании правительства и пределе госзаимствований, законодатели США должны решить вопрос с бюджетом уже к 13 декабря.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent поднимаются к уровню в $112 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 0,3% и предполагаем, что этот фондовый индикатор вновь попытается закрепиться выше отметки в 1450 пунктов. При этом на дальнейшее поведение фондового рынка РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов сегодня привлекут индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне 13-30 мск и промышленное производство в Германии в 15-00 мск.