На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к доллару консолидировалась вплоть до состоявшегося в четверг заседания ЕЦБ, которое достаточно неожиданно для многих придало евро мощный стимул к росту.
В преддверии заседания Европейского центрального банка консенсус-прогноз мировых аналитиков предполагал гораздо более «голубиный» (dovish) настрой Марио Драги и его коллег, чем оказался в действительности. ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на прежнем уровне в 0,25% и воздержался от понижения ставки по депозитам до отрицательных значений, по сути «умыв руки» от каких-либо осязаемых мер. Более того, Драги отмел опасения по поводу чрезмерно слабой инфляции – по его мнению, это вообще не проблема для еврозоны.
Поскольку в инвестиционных кругах много говорилось о возможности понижения ставок по депозитам до отрицательных величин, и это предположительно должно было вызвать побег из евро, столь подчеркнутое спокойствие Драги по поводу недостаточных темпов роста цен спровоцировало мощную обратную реакцию – в пределах часа пара EUR/USD взлетела более чем на 110 пипсов. На фоне этого на валютном рынке даже не наблюдалось реакции на опубликованную спустя 45 минут статистику по первичным обращениям за пособиями по безработице в США – показатель существенно снизился по сравнению с предшествующей неделей.
Надо сказать, что в течение недели до заседания ЕЦБ в Старом Свете вышло несколько удачных макроэкономических показателей - индекс деловой активности в промышленности еврозоны в январе увеличился с 53,9 пункта до 54 пунктов, хотя ожидалось его сохранение на прежнем уровне, а профицит торгового баланса Германии в декабре неожиданно достиг 18,5 млрд евро по сравнению с прогнозными 17,3 млрд, при этом ноябрьская величина была пересмотрена с 17,8 до 18,9 млрд евро. По-видимому, Драги счел, что такая смешанная картина не позволяет центральному банку идти на экстремальные меры, а проблема недостаточной инфляции или дефляции характерна скорее для европейской периферии и на данном этапе не выглядит очень тревожащей. Соответственно, ЕЦБ даже не изменил свою оценку состояния экономики.
Однако это вовсе не означает, что ЕЦБ принципиально отказывается от более радикальных монетарных мер – из заявления Драги можно было понять, что при дальнейшем ухудшении ситуации альтернативные методы борьбы с дефляцией все же будут задействованы.
За следующий день после заседания ЕЦБ евро получил еще одно преимущество в паре с долларом – на американскую валюту оказали давление январские данные по рынку труда США, которые были восприняты рынком позитивно и вызвали повышение аппетита к риску, соответственно, сыграв против доллара. На наш взгляд, они действительно неплохи - увеличение занятости лишь на 113 тыс можно отчасти списать на суровую погоду этой зимой, а сокращение уровня безработицы на этот раз наблюдалось при увеличении численности рабочей силы, что само по себе является позитивным развитием событий. Кроме того, альтернативная мера безработицы U6, учитывающая людей, прекративших попытки трудоустройства или вынужденных работать на частичной занятости, в январе заметно сократилась – с 13,1% до 12,7%, и это также можно считать признаком улучшения картины на рынке труда.
Таким образом, в динамике EUR/USD произошла рокировка, и теперь с технической стороны у евро наметилось явное преимущество; вполне вероятно, что в ближайшую неделю единая валюта предпримет дальнейшее укрепление против доллара, хотя и менее стремительными темпами.
SIA.RU: Главное
