Восстановление европейской экономики выглядит неустойчивым, - Олег Шагов, Промсвязьбанк

Ведущие фондовые индексы Европы в среду продолжили подъем на фоне благоприятных корпоративных новостей. В лидерах роста вчера оказались акции хорошо отчитавшегося французского банка Societe Generale (+4,7%),чистая прибыль которого в последнем квартале прошлого года почти вдвое превысила ожидания рынка благодаря увеличению доходов во Франции и в России. Кроме того, банк объявил о завершении выплат по полученным ранее кредитам от ЕЦБ в рамках программы LTRO. В свою очередь, ЕЦБ вчера намекнул на возможность нового раунда  монетарной поддержки экономики еврозоны на фоне слабых темпов её роста и низкой инфляции. В частности, член правления ЕЦБ Б.Кере заявил, что регулятор  всерьез обсуждает возможность введения отрицательной ставки по банковским депозитам, чтобы простимулировать в еврозоне кредитование. Вышедшие последние данные по промышленному производству в еврозоне, объем которого в декабре 2013 года упал на 0,7% м/м, но вырос на 0,5% г/г, лишний раз указали на неустойчивый характер восстановления европейской экономики после кризиса.

Рынок акций США вчера не показал единой динамики, а выступивший в среду глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард заявил, что ФРС может завершить сворачивание стимулирующих мер (QE) уже в этом году, однако траектория сворачивания QE не проложена заранее известным маршрутом. По его словам, после того, как уровень безработицы в США опустился до 6,6%, Федрезерву придется дать больше сигналов рынку о возможных изменениях в монетарной политике и сроках повышения процентной ставки. При этом нельзя исключать, что Федрезерв откажется от целевого уровня безработицы в 6,5% и свяжет грядущий процесс ужесточения монетарной политики с определенными характеристиками состояния американской экономики. Конгресс США вчера одобрил повышение потолка госдолга до марта следующего года, сняв опасения относительно возможных негативных последствий, связанных с затягиванием этого решения.

Общий фон для европейского фондового рынка в начале дня сегодня складывается умеренно негативным. Фьючерсы на индексы США снижаются. Азиатские рынки большей частью показывают нисходящую динамику. Старт европейской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в слегка негативном ключе с понижением ведущих индексов примерно на 0,1-0,3%. При этом на поведение фондового рынка в дальнейшем будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут данные по инфляции в Германии в 11-00 мск, число обращений за пособиями по безработице и розничные продажи в США в 17-30 мск, производственные запасы США в 19-00 мск. Свои отчеты инвесторам сегодня планируют представить BNP Paribas, Nestle, Renault, EdF, Eni SpA и ряд других компаний. Глава ФРС Дж.Йеллен выступит в Сенате США в 19-30 мск.