НОМОС-БАНК. При сохранении нефтяных цен на уровне 68-72 долл за баррель, торги по валютной корзине будут проходить в "боковике"

"Развитие событий на денежном рынке в среду, 1 июля, не сильно отличалось от предыдущих дней этой недели. Наличие свободных ресурсов продолжает поддерживать низкий уровень ставок на межбанковском рынке, которые вчера лишь утром достигали 7%, а большую часть дня держались в пределах 5-6%. Поскольку сегодня не ожидается каких-либо событий, связанных с оттоком ликвидности, вероятно, комфортный уровень ставок сохранится.

По итогам вчерашнего дня остатки банков на счетах в ЦБ снова продемонстрировали внушительный рост, прибавив 90,6 млрд, до 1069,7 млрд руб. Поскольку с аукционов, проведенных в понедельник и вторник, в систему пришло порядка 26 млрд руб., при этом часть ресурсов была израсходована на погашение ранее привлеченных кредитов /не более 35 млрд руб./, то приток ликвидности, по всей видимости, обусловлен расходованием бюджетных средств.

Вчера Минфин опубликовал статистику по величине Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Согласно приведенным данным, в июне на подержание сбалансированности бюджета Минфин продал Банку России из Резервного фонда валюты общей стоимостью около 175,6 млрд руб., в результате за месяц величина фона снизилась с 100,95 млрд до 94,52 млрд долл. По-видимому, указанные ресурсы по мере их освоения и объясняют заметный приток средств на счетах банков, пришедшийся на начало и конец июня.

На валютном рынке вчера не происходило ничего интересного. Динамика торгов по бивалютной корзине носила боковой характер в рамках 36,83-36,93 руб., с закрытием на уровне 36,86 руб. /+5 коп. к предыдущему дню/. Сегодня с утра, как обычно, рынок отыгрывает изменения, произошедшие после его закрытия: на фоне коррекции котировок нефти до 68,5 долл./барр /Brent/ корзина находится в районе 36,87 руб.

По-видимому, ход торгов связан с ситуацией на международных сырьевых площадках, где цены на нефть в последнее время стабилизировались в рамках 68-72 долл. за баррель. Полностью ориентируясь на внешние факторы, участники внутреннего рынка определили для себя диапазон стоимости корзины в пределах 36,5-37 руб., установившийся еще с начала июня. В отсутствие "внятного" сигнала игроки и не пытаются продавить корзину в ту или иную сторону. Таким образом, на наш взгляд, в краткосрочной перспективе появление единого тренда стоит ожидать лишь в том случае, если цены на нефть существенно выйдут за рамки "отведенного" диапазона, в противном случае мы будем продолжать наблюдать за боковым движением".