"Подробная экономическая статистика за июль не подтвердила восстановления внутреннего спроса. Хотя падение промышленного производства замедлилось до -14.2% год-к-году за 7M09 с -14.8% за 1П09, падение инвестиций и розничной торговли ускорилось.
Наша предварительная оценка июльской статистики по промышленному производству теперь представляется слишком оптимистичной. Доклад Росстата о социально-экономическом положении России за 7M09 указывает на ускорение падения инвестиций, и, следовательно, стабилизация промышленного производства не была вызвана восстановлением машиностроения. Поэтому вероятно, что замедление падения промпроизводства было связано с ростом загрузки мощностей экспорто-ориентированных секторов, но этого не было достаточно для стимулирования инвестиций. Умеренного дефицита бюджета в 4.3% ВВП также не достаточно для увеличения инвестиций.
В июле было отмечено падение реального располагаемого дохода: если в 1П09 он держался на уровне соответствующего периода прошлого года, то за 7М09 он снизился на 0.9% год-к-году. Так, оборот розничной торговли сократился на 3.8% год-к-году за 7M09 против -3.0% год-к-году за 1П09. Хотя мы ожидали ухудшения трендов розничной торговли, отсутствие снижения 8.3%-ного уровня безработицы в июле стало неприятным сюрпризом. Таким образом, мы делаем вывод, что хотя российская экономика и нащупала дно, это было вызвано внешними факторами, а внутренний спрос оказался слабее, чем ожидалось".
| 1Кв09 | 1П09 | 7M09 | |
|---|---|---|---|
| Рост ВВПОборот розничной торговли | -9,8% -0,1% | -10,1% -3,0% | н/д -3,8% |
| Реальный располагаемый доход | -0,20% | 0,00% | -0,90% |
| Безработица | 9,20% | 8,30% | 8,30% |
| Инвестиции | -15,00% | -18,20% | -18,80% |
| Промпроизводство, включая | -14,30% | -14,80% | -14,20% |
| …машиностроение | -25,70% | -34,60% | -34,20% |
| ранспорт | -16,30% | -17,50% | -16,30% |
| Строительство | -19,30% | -19,30% | -19,00% |
SIA.RU: Главное
