Сегодня Центробанк объявил об очередном снижении ключевых ставок. Ставка рефинансирования с 30 сентября понижена с 10.5% до 10.0%. Более индикативная для банков минимальная ставка прямого аукционного 1-дневного репо снижается лишь на 0.25 п.п. до 7.25%, при этом по 7-дневному репо на 0.75% до 7.25%. ЦБ мотивирует свое решение традиционными факторами: необходимостью стимулирования экономической активности ввиду снижения инфляционных и девальвационных ожиданий.
Стоит отметить, что решение ЦБ несколько не укладывается в рамки его недавних заявлений: хотя регулятор ранее говорил о продолжении курса на смягчение монетарной политики, темпы снижения ставки были более осторожными /по 25 б.п./.
Вероятно, что ЦБ расценивает замедление инфляции в августе-середине сентября как устойчивый тренд. Фактически ЦБ понизил ставки именно на 0.25 б.п. поскольку ставка 1-дневного прямого репо является более важным бенчмарком для банковской системы и рынка капитала. Мы не исключаем, что решение Центробанка вызвано оказываемым давлением со стороны правительства сделать заемные ресурсы для компаний более доступными – этим можно объяснить нестандартный ход с разным изменением ставок репо и ставки рефинансирования
Стоит отметить, что решение ЦБ несколько не укладывается в рамки его недавних заявлений: хотя регулятор ранее говорил о продолжении курса на смягчение монетарной политики, темпы снижения ставки были более осторожными /по 25 б.п./.
Вероятно, что ЦБ расценивает замедление инфляции в августе-середине сентября как устойчивый тренд. Фактически ЦБ понизил ставки именно на 0.25 б.п. поскольку ставка 1-дневного прямого репо является более важным бенчмарком для банковской системы и рынка капитала. Мы не исключаем, что решение Центробанка вызвано оказываемым давлением со стороны правительства сделать заемные ресурсы для компаний более доступными – этим можно объяснить нестандартный ход с разным изменением ставок репо и ставки рефинансирования
SIA.RU: Главное
