Международное энергетическое агентство (МЭА) вчера вновь сократило прогноз мирового спроса на нефть в 2008 году и заявило, что не исключает его дальнейшего снижения. Ожидаемое снижение мировых цен на нефть в сочетании с вступающей с 1 февраля в действие рекордной ставкой российской пошлины на экспорт сырья ($334 с тонны) несколько ухудшит финансовые результаты российских нефтекомпаний. По подобному сценарию ситуация развивалась в начале 2007 года, когда "ножницы Кудрина" (сочетание высоких пошлин при снижающихся ценах на сырье) существенно "подрезали" капитализацию отрасли. Впрочем, аналитики предполагают, что в 2008 году эффект будет заметен, если нефть упадет ниже $80 за баррель.
МЭА в своем обзоре вчера сократило прогноз мирового спроса на нефть в 2008 году на 130 тыс. баррелей в сутки -- до 1,98 млн баррелей в сутки -- и заявило, что не исключает его дальнейшего снижения. Причина ухудшения прогноза -- нарастающие признаки того, что спад экономики США неизбежно сократит спрос на топливо. Мировые цены на нефть на новости от МЭА отреагировали снижением до минимального за месяц уровня -- стоимость американской легкой нефти опустилась с исторического максимума в $100,09 за баррель, достигнутого в начале января, до $90-91 за баррель. Между тем, согласно опубликованному вчера постановлению правительства, с 1 февраля 2008 года экспортная пошлина на нефть с нынешних $275,4 за тонну будет увеличена до $333,8 за тонну. Скачок сразу на $58 станет самым резким увеличением пошлины
за время ее существования.
Рост объясняется значительным повышением мировой цены на сырье в ноябре--декабре 2007 года, исходя из которого правительство установило новую ставку пошлины. Таким образом, нефтяным компаниям вскоре, возможно, придется в очередной раз столкнуться с действием так называемых ножниц Кудрина -- ситуацией, при которой текущая цена нефти ниже цены одно-, трехмесячной давности, примененной при расчете пошлины. Именно этой особенностью фискального
режима сами нефтяники объясняли резкое снижение прибыли в первом квартале 2007 года, которое, в свою очередь, привело к снижению капитализации крупнейших нефтекомпаний в этот период сразу на $17 млрд.
Пока текущая стоимость Urals находится на уровне "расчетных" $89 за баррель -- по мнению экспертов, неприятности нефтекомпаниям грозят лишь при ее снижении ниже уровня $80. "В отличие от прошлого года в первом квартале 2008 года у нефтяных компаний все будет в порядке",-- полагает Евгения Дышлюк из ФК "Уралсиб". "Если цены будут выше $80,
финансовые показатели компаний будут находиться на уровне второго-третьего квартала 2007 года",-- заявила она "Ъ", отметив, что реальные проблемы у компаний возникнут, если цены на нефть упадут ниже $75 за баррель. Впрочем, аналитик считает подобный сценарий маловероятным. Денис Борисов из ИК "Солид" также полагает, что негативная реакция рынка возможна в том случае, если цены опустятся ниже $80 за баррель: "Многие компании закладывали именно эту цифру в
свои прогнозы".
Константин Батунин из Альфа-банка сомневается в том, что снижение нефтяных цен приведет к снижению котировок акций нефтяных компаний. "В начале прошлого года цена на нефть упала на 36%, пока мы этого не видим",-- заявил он "Ъ". По его словам, риск падения нефтяных цен просчитан и уже заложен в котировки нефтяных компаний: "Нефть "отмахала" очень высоко, но нефтяные акции выросли не очень сильно".
Вадим Ъ-Вислогузов, Александр Ъ-Гудков
SIA.RU: Главное
