Вчера ЦБ распространил заявление "О совершенствовании механизма реализации денежно-кредитной политики". "В дополнение к операциям ЦБ на внутреннем валютном рынке, направленным на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины, ЦБ приступил к проведению регулярных интервенций, объемы которых будут определяться
с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка, оценки состояния платежного баланса РФ и хода исполнения федерального бюджета",-- говорится в документе. Официальное объяснение -- "подготовка условий для перехода к режиму инфляционного таргетирования". Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью "Ъ" 7 мая 2008 года предупреждал, что
надо готовиться "к смене среднесрочных приоритетов". "Плавающий курс рубля может вводиться постепенно... Мы посылаем сигналы о постепенном приближении ЦБ к инфляционному таргетированию... Это приучает банки... к тому, что им придется жить в ситуации большей волатильности курса",-- сказал он.
То, что на валютном рынке происходит что-то необычное, стало понятно еще во вторник. Курс бивалютной корзины
($0,55+.0,45) во вторник вечером непривычно сильно (примерно на 0,2%) отклонился от уровня 29,6 руб., на котором он находился в течение более чем двух месяцев. Вчера отклонение было больше -- ослабление рубля составило почти 0,4% при расчете по официальному курсу ЦБ. ЦБ пошел на увеличение волатильности в качестве ответа на "атаку на рубль", предпринятую иностранными спекулянтами, говорят Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank и Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала".
Последний отметил вчера в экстренном письме инвесторам, что "изменения в политике ЦБ... сократят возможности по проведению спекулятивных операций carry trade". Речь идет об операциях, при которых инвестор берет займы в валютах с низкими процентными ставками или падающим курсом и инвестирует в растущие валюты с высокими ставками. Один из собеседников "Ъ" в крупном инвестбанке признался, что эффект отчасти достигнут -- он "получил множество звонков от
перепуганных инвесторов".
Мнения аналитиков относительно того, удастся ли ЦБ "отпугнуть" чрезмерный приток капитала, расходятся. Алексей Моисеев убежден, что "новый подход не станет шагом на пути к ревальвации рубля". Рори Макфаркуар продолжает верить в неизбежность укрепления рубля, хотя и признает, что рост волатильности на валютном рынке может отдалить этот момент.
Максим Ъ-Шишкин
SIA.RU: Главное
