Эксперт объяснил, почему российские акции стоят как в кризисном 2022-м и готовы к развороту

Инвесторы задаются вопросом: если сейчас капитал массово уходит из акций в кэш, флоатеры и облигации, какой триггер станет главным сигналом для обратной ротации?

По мнению аналитиков «БКС Мир инвестиций», ждать окончания СВО или снятия санкций — это уже запоздалая стратегия. Рынок всегда живет ожиданиями и начнет расти раньше, чем произойдут эти события.

«Однозначно предсказать точку прилета "Белого лебедя" невозможно, — поясняет эксперт Максим Шеин. — Например, в 2023 году триггером для ралли стало простое объявление дивидендов Сбербанка. Поэтому предугадать момент разворота практически нельзя».

Важно иметь экспозицию на несколько классов активов.

«Акции торгуются сейчас с экстремальным негативом в цене. Значение мультипликатора P/E по индексу МосБиржи составляет всего 3,3. Подобные уровни паники мы видели лишь дважды — в 2022-м и декабре 2024-го, когда рынок ждал ключевую ставку в 23%», — резюмирует эксперт.

Напомним, в пятницу, 17 июля, российский фондовый рынок обновил очередной антирекорд. После кратковременной попытки отскока продажи возобновились с новой силой. На вечерней сессии индекс провалился почти до 1936 пунктов — это минимум с октября 2022 года.

Не все эксперты согласны  с тем, что разворот близок. Несмотря на то, что рынок падает 19 недель подряд, они предупреждают о специфичности текущего кризиса. «В 2008 году было понятно, что кризис закончится, вопрос был только в сроках. Сейчас рынок не видит самого сценария окончания», — подчеркивает директор инвестиционной компании «Центум» Сергей Малых.

По его словам, главная проблема сейчас — не текущая плохая конъюнктура, а отсутствие горизонта улучшения. «Он закладывает риск дальнейшей эскалации, сохранения высоких ставок, ухудшения условий для бизнеса и отсутствия ясных драйверов восстановления.Пока не появится ориентир на улучшение ситуации, рынок может продолжать снижаться, несмотря на кажущуюся фундаментальную дешевизну акций».

Эксперт обращает внимание на тотальное бегство капитала из всех классов активов: «Причин много, и он бежит отовсюду — депозиты, акции, недвижимость, облигации рублевые и валютные. Из всех инструментов».