Владимир Чернов, аналитик Freedom Global
Индекс Мосбиржи к 12:00 мск снижается на 0,78%, до 2402,46 пункта. РТС теряет 0,78%, опускаясь до 901,54 пункта, а индекс голубых фишек падает на 0,81. Утренние покупки сменились продажами на фоне снижения нефтяных котировок. Опубликованная накануне статистика по инфляции также не дает достаточных оснований рассчитывать на скорое снижение ключевой ставки.
Brent дешевеет на 1,88%, до $104,07 за баррель, WTI - на 0,11%, до $94,99. Котировки Urals снижаются на 1,76%, до $115,97 за баррель. Газ в Европе теряет 1,46% и торгуется по $992,66 за тыс. кубометров.
Золото дорожает на 1,71%, до $4178,30 за унцию, серебро прибавляет 1,72%, платина растет на 0,42%, палладий - на 2,64%. Медь в Лондоне дешевеет на 0,97%, алюминий теряет 0,32%.
Доллар поднимается на 0,19%, до 83,507 рубля, юань прибавляет 0,31%, до 12,481 рубля. Евро дорожает на 1,05%, до 93,685 рубля.
Среди лидеров роста сегодня Совкомфлот (+4,04%), Полюс (+2,06%), РУСАЛ (+1,13%) и ФосАгро (+0,55%).
Акции Совкомфлота растут на сообщении о возможном смягчении американских санкций в отношении российского танкерного флота. Если послабления затронут суда компании, это может повысить их загрузку и упростить расчеты с заказчиками, однако конкретные условия пока неизвестны. Поэтому оценивать прибавку к выручке и прибыли преждевременно. При цене 87,82 рубля бумаги уже приблизились к нашему целевому диапазону 91-93 рубля, рекомендацию меняем с “покупать” на “держать”.
Поддержку Полюсу оказывает подорожание золота, которое улучшает ожидания по выручке компании.
Среди лидеров падения сегодня ПИК (-2,50%), привилегированные акции Татнефти (-2,44%), обыкновенные акции Татнефти (-2,39%), Интер РАО (-1,69%), Россети (-1,36%) и Ozon (-1,35%).
Для ПИК сегодня последний день торгов акциями в основном стакане с расчетами T+1. С 16 по 19 октября будут доступны расчеты T0 и Z0, а с 20 октября допустимых кодов расчетов не останется. Бумаги торгуются по 515,80 рубля, ниже цены принудительного выкупа в 551,4 рубля. Их динамика сейчас во многом связана с завершением торгов и процедурой выкупа.
Снижение Татнефти проходит на фоне подешевевшей нефти и недавнего закрытия дивидендного реестра. При этом сегодняшнее движение уже нельзя называть непосредственно дивидендным гэпом. По Россетям, Интер РАО и Ozon отдельных свежих негативных сообщений, объясняющих снижение именно сегодня, в доступной ленте подтвердить не удалось.
По данным Росстата, с 6 по 12 октября рост потребительских цен замедлился до 0,11% после 0,96% неделей ранее, однако годовая инфляция ускорилась до 7,22%. Резкое замедление недельного показателя связано с завершением основного влияния индексации тарифов ЖКХ. Думаю, что одной такой недели недостаточно для снижения ставки 23 октября, поэтому прогнозирую ее сохранение.
Бюджет также остается важным фактором для рынка. По предварительным данным Минфина, за девять месяцев доходы составили 29,639 трлн рублей, увеличившись на 10% год к году, однако дефицит достиг 5,186 трлн рублей, или 2,2% ВВП. Потребность в его финансировании поддерживает предложение ОФЗ. На вчерашнем аукционе Минфин разместил выпуск с погашением в 2035 году на 73,479 млрд рублей под средневзвешенную доходность 16,77%. Такая доходность государственных облигаций остается серьезным конкурентом для вложений в акции.
“Займер” в 3 квартале выдал микрозаймы на 10 млрд рублей. Выдачи новым клиентам составили 1,06 млрд рублей, сохранившись на уровне предыдущего квартала, поэтому говорить об ускорении привлечения заемщиков пока рано. При этом доля продуктов с кредитным лимитом достигла 95%, а выдачи “Лимит+” новым клиентам выросли на 11% за квартал. Думаю, что развитие повторных продаж может снизить расходы на привлечение клиентов, однако влияние новой модели на прибыль и просрочку станет понятно из финансовой отчетности. Подтверждаем рекомендацию “держать” и таргет 160 рублей за акцию.
Henderson увеличил выручку за 3 квартал на 5% г/г, до 7,2 млрд рублей с НДС, однако темп роста замедлился с 7,7% во 2 квартале. Лучше выглядят собственные каналы продаж, где выручка прибавила 7,6% г/г, посещаемость выросла на 7,3% г/г, а количество проданных товаров на 10,4% г/г. Это показывает, что спрос сохраняется, хотя выручка растет медленнее физических продаж. Продажи через маркетплейсы сократились на 13,6%, что компания объясняет переходом в собственные каналы и временными операционными сложностями. Такой переход может поддержать рентабельность, однако пока рост общей выручки остается умеренным, а часть прибавки связана с повышением НДС. Сохраняем наш таргет 500 рублей за акцию и рекомендацию “держать”, оснований повышать его по этим результатам не вижу.
До конца дня ожидаю движение индекса Мосбиржи в диапазоне 2380-2430 пунктов. По Brent сохраняю ориентир $102-106 за баррель, по доллару - 83-85 рублей.
SIA.RU: Главное
