За последние три года ПИФы акций принесли в среднем 6,8% годовых, облигационные — 12,4%, смешанные — 10,6%. Все они проиграли банковским вкладам с доходностью 15,3%. Такие данные «Эксперт РА» за май 2023 — май 2026 приводят «Известия». При инфляции 7,8% в год пайщики фондов акций остались в минусе в реальном выражении.
«Главная причина отставания фондов акций — продолжительный период высокой ключевой ставки. Когда банки предлагают двузначную доходность по депозитам, инвесторам сложнее оправдать вложения в активы, стоимость которых может заметно колебаться», — пояснил Александр Джиоев из «Альфа-Капитала».
Дорогие кредиты давят на расходы бизнеса, сдерживают инвестиции и мешают компаниям наращивать прибыль и платить дивиденды, от которых зависит доходность ПИФов. Ситуацию усугубили слабая дивидендная политика отдельных эмитентов и нехватка поводов для роста котировок, отметил Александр Лавров из «Восток-Запада». Свою роль сыграли геополитика и крепкий рубль, снижающий выручку нефтегазовых компаний, добавил Денис Астафьев из SharesPro. К тому же комиссии в 1–2% годовых заметно сокращают заработок при слабом росте активов.
Впрочем, трехлетний период не доказывает невыгодность акций, считает Максим Шеин из «БКС Мир инвестиций»: рынок проходит разные фазы, и на длинном горизонте акции могут выиграть. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов добавляет, что снижение ключевой ставки само по себе не гарантирует восстановления рынка — нужны улучшение финансовых результатов компаний и снижение геополитической неопределенности.
Ранее ряд управляющих компаний заявил, что высокая доходность ОФЗ перестала оправдывать риски — дефицит бюджета, неясную траекторию ключевой ставки и геополитическую напряженность.
SIA.RU: Главное
