Сегодня первый июльский торговый день и первый день нового полугодия. Оптимистичные торги в пятницу принесли радость для инвесторов и омрачили планы медведей, а ведь еще недавно только ленивый не предвещал банкротство Испании и обвал цен на нефть. Впрочем, все это мы не раз проходили и на предыдущих коррекциях. И в этот раз, как и в прошлые мы, сохранили ясность и независимость мысли и не поддались панике – наш прогноз последнего месяца был устойчиво бычий.
Что произошло в Европе? Прежде всего, финансисты договорились о том, что специальный фонд финансовой стабильности ESFS и стабилизационный механизм ESM, эти два «денежных мешка» на $1 трлн. теперь смогут оказывать помощь непосредственно банкам. Раньше планировалось, что эти фонды могли помогать только странам, и то лишь в случае серьезного кризиса как в Греции. Также Германия дала слабину в вопросе о единых еврооблигациях.
Все это в корне меняет ситуацию. Например, капитализация таких огромных банков как UniCredit, Society Generale и BNP Paribas вместе взятых уже ниже, чем у нашего Сбербанка, что антифундаментально. Инвесторы опасались (справедливо), что дефолт Испании приведет к цепочке крушений, что в свою очередь нанесет удар по системе, но кто из европейских политиков мог допустить это? Тем более и деньги, и возможности для спасения, как отдельных банков, так и целых стран у Европы есть. А если Европа все же хочет стать единым целым, то страны должны помогать друг-другу.
Скептики будут говорить, что это лишь отсрочка, ведь проблема излишних долгов Испании и Италии пока не решена. Но возможно, европейцы пойдут дальше распределения ранее собранных в стабфонды денег. Также не забываем, что сейчас действует программа LTRO – трехлетние кредиты банкам от ЕЦБ. И вполне возможно 5 июля будет изменена ставка ЕЦБ с 1% до 0,75%. Это наряду с низкими ставками, которые уже держит ФРС, создаст избыточное давление ликвидности и деньги пойдут в инвестиции.
Рыночные рекомендации:
Итоги саммита имеют очевидную бычью направленность. Однако не стоит сбрасывать со счетов и эффект закрывшегося полугодия. Многие акции выросли, возможно «рукотворно».
Отметим также, открытие с гэпом вверх видимо приведет к фиксации прибыли, тогда как открытии в небольшом минусе более позитивно для дальнейшей повышательной тенденции. Первая цель роста – обновление предыдущего пика 1397 пунктов по индексу ММВБ и пробой 1400.
В пятницу появились параметры обмена акций Ростелекома на Скай-Линк принадлежащих Связьинвесту. В рамках этого одна акция Ростелекома оценена в 167 рублей. Ранее точно такая же цифра была озвучена в рамках допэмиссии Связьинвеста. Таким образом резко выросли шансы оценки компании для финальной реорганизации по этой цене. При этом как и в 2010 мы прогнозируем, что префы будут приравнены к обычке.
SIA.RU: Главное
