Что такое «ловушка ликвидности» и как в нее попал Бернанке? Ланс Робертс из Street Talk Line blog выдвигает версию, что раздутый баланс ФРС и низкие процентные ставки привели к так называемой «ловушке ликвидности». Это такая ситуация, когда вливания ликвидности в банковскую систему приводят к падению процентных ставок и не могут стимулировать экономику.
Влияние программ QE на резервы банков
В сентябре 2008 года резервы основных банков США составляли $9 млрд, после коллапса Lehman Brothers они взлетели до $2.07 трлн и ежегодно растут на $400 млрд.
Кроме того, физические лица и корпорации накапливают средства, что ведет к слабости кредитного рынка и рынка недвижимости, при этом экономическая активность остается слабой. Кроме того, это приводит к стагнации в зарплатах. Низкая оборачиваемость денег и есть ключевой фактор «ловушки ликвидности».
Графики: общая масса ликвидности в экономике США, оборачиваемость денег, «разрыв» в передаче прибылей компаний работникам, депозиты домохозяйств.
Именно такая ситуация наблюдалась в последние 30 лет в Японии: низкие ставки и крайне слабый рост экономики. Zerohedge.com
«Ловушка ликвидности» в Японии
Богдан Зыков, БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
