Если на прошлой неделе мы говорили о том, что первая ее часть прошла в безволатильном боковом колебании, а вторая ознаменовалась сильным ростом на высоких объемах, то относительно этой недели справедливо будет обратное утверждение. Началась пятидневка с продолжения роста на неплохих объемах, и постепенно ситуация вновь скатилась в боковик, а активность заметно снизилась. В результате на протяжении почти всей недели динамика протекает в диапазоне 1440 - 1460 по ММВБ, что является максимальными значениями с марта текущего года. Отдельного внимания на этой неделе стоит резкое укрепление рубля и против американской, и против европейской валюты. Это привело к тому, что долларовый индекс РТС продемонстрировал динамику лучше индекса ММВБ, и спрэд между ними сократился до минимального значения с конца июля. Всего за неполные пять торговых дней индекс ММВБ вырос на 1,2%, а индекс РТС на 3%.
Тем временем, на неделе с 5 сентября по 11 сентября продолжился отток средств из фондов, инвестирующих в России, и составил $235 млн. против $298 млн. на прошлой неделе, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). В результате с начала года общий отток составляет $2,566 млрд. Это еще раз подтверждает факт, описанный неделей ранее, что рост, прошедший на российском рынке - исключительно внутренний, и имеет исключительно «российскую» идею, возможно, связанную с предстоящей экспирацией.
В разрезе по секторам и в корпоративном плане неделя прошла относительно спокойно, лучше остальных выглядит отраслевой индекс сектора машиностроения MICEX MNF, подросший за неполные пять торговых сессий на 4% благодаря двум своим основным представителям Соллерс (+5,5%) и Камаз (+2,5%). В то же время хуже рынка оказались представители нефтегазового сектора, которые на прошлой неделе, напротив, смотрелись очень уверенно, а сейчас индекс MICEX O&G с момента закрытия торгов прошлой пятницы практически не изменился. Причины подобной динамики, безусловно, кроются в высокой волатильности на нефтяном рынке, поскольку с самого начала текущей недели нефть марки Brent подешевела на 3,5%. Отдельно стоит отметить динамику в новоявленной голубой фишке - Магнит, которая уже практически полностью нивелировала снижение второй половины августа и вернулась в район своих исторических максимумов, не смотря на имеющиеся технические предпосылки для снижения в район 6700. Тем не менее, общая ситуация в бумаге сейчас располагает к образованию разворотной формации, с перспективой очередного витка снижения в будущем.
На следующей неделе нас, по всей видимости, будет ожидать очередной скачок волатильности, поскольку в понедельник произойдет экспирация сентябрьских фьючерсов и опционов на российском рынке, а в пятницу - на американском. К тому же посреди недели пройдет заседание комитета по открытым рынкам ФРС США, что также может внести свои коррективы в общерыночные настроения. В этом свете сколь-либо серьезные инвестиционные позиции сейчас не имеют никакого смысла, только моментные спекулятивные операции на колебаниях внутри дня. Если по итогу столь насыщенной недели российский рынок сумеет закрепиться выше уровня 1450 мо ММВБ, то можно будет говорить о перспективе продолжения среднесрочного восходящего тренда в район 1550.
SIA.RU: Главное
