Управляющие компании делают ставку на промышленные металлы

12 февраля 2014

Стремительное снижение стоимости золота в прошлом году вызвало снижение стоимости активов российских паевых фондов. К тому же часть инвесторов поспешили зафиксировать прибыль, полученную в предыдущие годы. В ближайшее время управляющие компании собираются увеличивать долю металлов платиновой группы в ПИФах на фоне ожидания повышения активности в промышленности.

"Ъ" подвел итоги работы в 2013 году управляющих компаний с паевыми фондами, ориентированными на вложения в драгоценные металлы. Суммарные чистые активы таких ПИФов по итогам года составили чуть более 0,8 млрд руб., что в полтора раза меньше показателя конца 2012 года (1,2 млрд руб.). Большая часть всего рынка -- почти 95% -- сосредоточена в ПИФах трех управляющих компаний: "Райффайзен Капитал", "Сбербанк управление активами" и "ВТБ Капитал управление активами".

Снижение активов было вызвано как выводом средств, так и падением стоимости драгоценных металлов. За год инвесторы вывели из этих ПИФов почти 200 млн руб., однако большая часть оттока пришлась на первое полугодие (более 130 млн руб.). К концу года вывод средств замедлился и составил в четвертом квартале около 40 млн руб.

Основной причиной, побудившей инвесторов сократить вложения в фонды драгоценных металлов, стало резкое падение цены на золото, которое произошло в первом полугодии минувшего года. За 2013 год стоимость золота снизилась на 28%, до $1200 за унцию. "Оживление экономик развитых стран увеличило риски сокращения их программ монетарного стимулирования, что оказало негативное давление на цены золота и других драгоценных металлов",-- отмечает портфельный менеджер компании "Сбербанк управление активами" Юрий Морогов. По словам председателя совета директоров "ВТБ Капитал управление активами" Владимира Потапова, давление на стоимость металла оказала и жесткая политика Индии, одного из крупнейших потребителей золота в мире, по ограничению импорта драгоценного металла.

Для того чтобы обеспечить выплаты пайщикам "металлических" фондов, управляющие активно меняли структуру портфелей. Основное сокращение шло за счет золота, запасы которого в фондах сократились за год на 95 кг -- до 206 кг, причем только в четвертом квартале было продано 26 кг металла. Объем серебра резко увеличился в первой половине года (с 8,3 т до 10 т), но к концу 2013 года сократился до 9,6 т. Активные продажи металлов платиновой группы шли в первом полугодии, в четвертом квартале они сошли на нет: запасы платины сократились на 2 кг, до 142 кг, палладия -- на 4 кг, до 188 кг. По словам Юрия Морогова, в отличие от золота, затраты производителей металлов платиновой группы близки к текущей стоимости этих металлов, что оказывает определенную поддержку ценам. За 2013 год платина подешевела на 10%, до $1370 за унцию, палладий и вовсе подорожал на 2%, до $716 за унцию. При этом цена серебра снизилась на 35%, до $19,5 за унцию.

В таких условиях управляющие и дальше собираются отдавать предпочтение вложениям в металлы платиновой группы.

Виталий Ъ-Гайдаев, Дмитрий Ъ-Ладыгин