"Даже в эпоху обилия дешевых денег невозможно кредитоваться бесконечно"

Правила игрыформулирует независимый эксперт Дмитрий Тратас

Выступая на этой неделе в Лондоне, глава Европейского центробанка Марио Драги ограничился привычными тезисами об "адаптивной денежно-кредитной политике" и готовности ЕЦБ использовать нестандартные меры в случае необходимости. Неизменностью своих формулировок Драги, похоже, пытается внушить спокойствие финансовым рынкам.

А надо ли им что-то внушать? За прошедший год около 120 стресс-тестов крупнейших европейских банков показали их стабильность. Монетарные власти не раз заявляли, что дешевая кредитная линия для банков будет существовать практически вечно. Участники рынка и регуляторы все больше стали верить в то, что банковская система вновь обрела былую устойчивость.

И вдруг второй по величине банк Португалии, Banco Espirito Santo SA, во вторник объявляет, что задерживает выплаты по некоторым краткосрочным облигациям своей материнской компании, Espirito Santo Financial Group.

Важно, что проблемы всей финансовой группы Espirito Santo начались не вчера. Еще в декабре прошлого года аналитики отмечали, что конгломерат испытывает финансовые трудности. Группа приукрашивала состояние своих финансов, решая трудности за счет привлечения новых кредитов. Но кто обратил внимание на это в прошлом году?

Зато в среду акции Banco Espirito подешевели на 17%, а вчера, после падения еще на 17%, торги ими были остановлены, как и торги акциями материнской компании. Инвесторы распродают акции не только португальских банков, а всех финансовых учреждений Европы. В Испании две компании отменили размещение облигаций. В Греции продажи гособлигаций прошли при необычайно низком спросе.

Не лучше дела обстоят и в европейских странах, не входящих в еврозону. В Болгарии ЦБ остановил все операции Корпоративного торгового банка и ввел там внешний надзор, что спровоцировало отток вкладов из всей банковской системы.

Инвесторы будто враз осознали истину, что даже в эпоху обилия дешевых денег невозможно кредитоваться бесконечно. И без монотонных уверений в достигнутой стабильности они эту истину могут и не забыть. Так что стандартные формулировки Марио Драги рано сдавать в архив.