Российский фондовый рынок продолжает лихорадить. После валютной драмы на прошлой неделе до сих пор сохраняется крайне высокая амплитуда колебаний в акциях, облигациях, рубле.
Очень тяжелой остается ситуация в банковском секторе. Отрасль испытала существенный отток средств с вкладов, что оказывает негативное влияние на рублевую ликвидность у банков. В понедельник стало известно о санации банка «Траст», который входил в топ-20 по объему привлечённых депозитов населения. Подобные новости только лишь способствуют росту напряжения у вкладчиков, так что банки останутся под некоторым давлением. Исходя из статистики ЦБ о движении капитала, можно предположить, что за последние несколько дней отток с вкладов может составлять около 800 млрд. руб. Для понимания масштабов этой цифры: это объем сравнимый со всеми депозитами физических лиц в Альфа-Банке и Газпромбанке вместе взятых.
Делать прогноз по рублю в текущей ситуации крайне непростое занятие. Курс USD/RUB сегодня консолидируется вокруг отметок 55-54.
Если верить заявлениям в СМИ о том, что госкомпании в добровольно-принудительном порядке заставляют продавать валютную выручку, то эта мера вкупе с активными действиями Центробанка пока оказывается эффективной.
Исходя из сложившейся формации на графике, есть основания рассчитывать на поход в район диапазона 51,2-52, однако без поддержки со стороны нефти осуществить это будет достаточно сложно. Долгосрочный тренд роста доллара против рубля, на мой взгляд, пока сохраняется.
Что касается всего индекса ММВБ, то на фоне коррекционного укрепления рубля, которое наблюдалось в последние дни, валютная переоценка активов оказывает давление на котировки. Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе рассчитываем увидеть более высокие отметки по индексу, локально техническая картина совсем не исключает спуска в район 1350-1360 и возможно даже чуть ниже в случае ухудшения внешнего фоне.
На западных площадках тем временем мы преимущественно наблюдаем положительную динамику. Более того, за океаном рынок акций встречает Рождество на новых исторических максимумах. Накануне котировки DJIA впервые поднялись выше отметки в 18000 пунктов. Индекс широкого рынка S&P 500 также вышел на абсолютно новые высоты. Сегодня в США укороченный торговый день. Завтра биржи будут закрыты, так что никаких внешних ориентиров у нашего рынка не будет.
На рынке черного золота мы сегодня продолжаем наблюдать за локальной консолидацией около $60. Текущая ситуация очень сильно напоминает предыдущие схожие формации. Снижение в последние месяцы идет волнами. После очередного медвежьего импульса наблюдается временная передышка и формирование бокового коридора. Однако до сих пор ни одна такая проторговка не приводила к хоть сколько-нибудь значимой коррекции наверх. Не исключено, что подобная ситуация может повториться и в этот раз. В своих ежедневных обзорах мы уже отмечали, что для слома медвежьих перспектив необходимо выводить котировки североморской смеси Brent выше уровня $64 за баррель. Только при таком раскладе можно будет более уверенно надеяться на существенную коррекцию наверх, в район сопротивления на $71,5-72. Если же рывка выше $64 мы не увидим, то следующая остановка будет лишь в районе $50.
Стоит отметить, что вчера проявили активность рейтинговые агентства. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s поместило суверенный рейтинг России «ВВВ-» на пересмотр с возможностью понижения. На оценке России негативно сказывается влияние ослабления экономики на финансовую систему, а также отсутствие гибкости в денежно-кредитной политике. Планируется, что пересмотр рейтингов завершится в середине января. В свою очередь агентство Moody’s поставило на пересмотр рейтинги 16 российских финансовых институтов, включая крупнейшие частные и государственные банки, а также 27 крупнейших российских компаний. Согласно прогнозу Moody’s , ВВП России в 2015 году может сократиться на 5,5%. Вероятность понижения рейтингов крайне высокая, так что оценка российской экономики может опуститься до «мусорного» (спекулятивного, не инвестиционного) уровня, что в свою очередь сократит спрос иностранцев на российские ценные бумаги.
В сложившейся ситуации мы сформировали подробный «антикризисный» обзор по поводу дальнейших действий на рынке. В нем же отметили наиболее интересные сегодня инструменты.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель был заполнен всего на 25% и включал в себя следующие активы: Лукойл 10% (средняя цена 2230) , ММК 10% (12,5), Распадская 5% (средняя цена 20,2).
С тех пор произошли некоторые изменения. По ММК спекулятивный лонг был принудительно зафиксирован в районе 12 рублей, после того как этот важный рубеж поддержки начали пробивать вниз.
Вместе с тем мы продолжаем ждать привлекательный момент для увеличения лонгов. Крмое того сегодня снова была восстановлена минимальная позиция в Новатэке, который откатился к привлекательным уровням (425). Помимо тех акций, которые уже есть в портфеле, на карандаше держим такие бумаги как Новатэк, привилегированные акции Сургутнефтегаза, Полиметалл, Акрон и даже заметно просевший Норильский Никель.
Скор%C
SIA.RU: Главное
