Итоги торгов 24.12:
Индекс ММВБ повысился на 0,24% до 1401,50п.
Индекс РТС повысился на 2,51% до 814,97п.
Объем внутридневных торгов российскими акциями на ММВБ по итогам среды составил всего 28 млрд. рублей, что заметно ниже среднего значения за последние недели. До конца года повышенной активности уже ждать не приходится. Новые тренды оставим на 2015 год.
Индекс ММВБ в ближайшее время, скорее всего, перейдет в фазу консолидации. При прочих равных этот формат может сохраниться вплоть до третьей недели января. Котировки будут болтаться неподалеку от уровня 1400 пунктов.
Общий взгляд на ситуацию на рынке нефти пока остается прежним. Более подробно можно узнать из нашего сегодняшнего обзора.
На западных площадках вчера активность также была пониженной. Сегодня биржи Европы и США закрыты, празднуется католическое Рождество. Никаких внешних ориентиров для нашего рынка нет. В таких ситуациях по статистике российские индексы преимущественно закрывались на положительной территории.
На валютном рынке мы продолжаем наблюдать за медленным, но все-таки укреплением рубля. Все принятые ранее меры со стороны Правительства, ЦБ и даже президента в совокупности смогли развернуть тенденцию по девальвации рубля. В предыдущих обзорах мы уже отмечали, что исходя из сложившейся формации на графике, есть основания рассчитывать на поход в район диапазона 51,2-52. Актуальность данных ориентиров пока сохраняется. Тем не менее, стоит помнить, что долгосрочный тренд роста доллара против рубля, на мой взгляд, останется актуальным.
Одним из факторов, который в перспективе следующих нескольких кварталов будет способствовать росту рублевого индекса ММВБ, нами уже множество раз называлась инфляция. Просматривая аналогичные ситуации в других странах со схожими экономическими дисбалансами, можно сделать вывод, что зачастую все это приводит к росту индексов номинированных в национальной валюте. Эффект от девальвации и роста цен реализуется не сразу, а с некоторым временным лагом. Вчера Росстат опубликовал статистику об индексе роста потребительских цен с 16 по 22 декабря. Цифры оказались очень интересными. Всего лишь за одну неделю потребительские цены выросли на 0,9%, что является рекордной величиной за последние годы. В целом же по году показатель уже составляет +10,4%. Напомню, что еще в начале 2014 года в ЦБ и МЭР рассчитывали увидеть 4-5%. В следующем году, по крайней мере в первом квартале, инфляция останется на высоком уровне.
Еще один очень красноречивый показатель, который рассчитывает Росстат – это финансовые результаты деятельности российских организаций. В текущей ситуации на него просто нельзя не обращать внимание. Вчера вышла статистика за период январь-октябрь. Данные, на мой взгляд, оказались очень слабыми.
Сальдированный результат (совокупная прибыль компаний минус совокупный убыток) хоть и оказался на уровне +5075,5 млрд. руб., но по отношению к 2013 году эта величина составляет всего 85,9%. Ситуация начала резко ухудшаться в сентябре и октябре. Если за октябрь 2013 года компании заработали 641 млрд. руб., то в 2014 году за аналогичный период финансовый результат был на уровне +275 млрд. Нормальная такая «просадка»… Объем полученного убытка вырос на 193,2%. И это мы еще не видели цифр за ноябрь и декабрь. В эти месяцы показатели неизбежно будут лишь ухудшаться, ведь весь бизнес, ориентированный на импорт, был под сильнейшим давлением девальвации рубля. Более того, представленные показатели не корректируются на инфляцию, так что с учетом этого фактора положение дел выглядит еще хуже. Снижение прибыли компаний – это отчасти снижение инвестиций и развития. Кроме того, это также снижение конкуренции в связи с постепенным снижением количества игроков на рынке. А что такое снижение конкуренции в России? Это зачастую просто приводит к росту цен. Добавим ко всему этому блюду еще и процентную ставку в 17%, которая также оказывает угнетающее давление на бизнес. Вместе с тем также отметим проблемы тех регионов страны, которые не имеют крупного кластера предприятий ориентированных на экспорт. Налогооблагаемая база по налогу на прибыль в таких областях и республиках будет снижаться ускоренными темпами, а соответственно и дефициты бюджета (налог на прибыль преимущественно идет в региональные бюджеты) в этих регионах будут стремительно расти, что заставит прибегать к секвестированию.
Внешний фон на данный момент складывается нейтральный. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет немного ниже уровня закрытия среды.
Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре
Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
