"Северсталь" Алексея Мордашова в первом квартале получила рекордную рентабельность по EBITDA с 2006 года -- 38,5%. Компания объясняет ее как снижением издержек, так и падением курса рубля. Но несмотря на девальвацию, внутренний рынок уже выгоднее экспорта: по оценкам аналитиков, в РФ образовалась аномальная премия к экспортному паритету. В первом квартале следует ждать высокой рентабельности и у других металлургов.
"Северсталь" Алексея Мордашова (владеет 79,2% акций) в первом квартале 2015 года увеличила рентабельность по EBITDA до 38,5% с 32,1% в четвертом квартале 2014 года. Это рекордный показатель с момента IPO на Лондонской бирже в 2006 году,
заявила компания, среди причин роста рентабельности -- снижение цен на сырье и девальвация рубля. Себестоимость тонны сляба "Северстали" в первом квартале снизилась на 17%, до $169. Выручка компании за первый квартал из-за падения цен на сталь упала на 18,5% к предыдущему кварталу, до $1,53 млрд, но EBITDA сократилась всего на 2%, до $590 млн, "Северсталь" получила $343 млн чистой прибыли против убытка в $795 млн в октябре--декабре 2014 года.
Доля экспортных продаж выросла до 38% против 29% в четвертом квартале (такая сезонность традиционна). Потребление стали в РФ в первом квартале и начале второго "значительно лучше ожиданий, внутренние цены достигли паритета с экспортными", добавляют в компании. По официальным ценам металлургов от агентства "Металл Эксперт", внутренние цены на горячекатаный лист сейчас уже примерно на $50 выше экспортного паритета, говорит Олег Петропавловский из БКС.
По его оценке, другие российские металлурги со схожей продуктовой линейкой в первом квартале также покажут высокую рентабельность по EBITDA: у ММК Виктора Рашникова она может вырасти до 29% (с 22,7% в четвертом квартале 2014 года), у НЛМК Владимира Лисина -- до 27% (23% кварталом ранее). ММК продает 84% продукции в стране, выигрывая за счет внутренней премии и дешевого сырья, объясняет аналитик. НЛМК же может не дотянуть до 30% рентабельности, так как продает больше на экспорт (56,6% в 2014 году), где цены сейчас хуже российских.
Официально металлурги разницу цен между российским и внешним рынком не комментируют. "На этих рынках мы, как правило, продаем разные виды проката, комментировать ситуацию сложно",-- отмечают в НЛМК. Источник "Ъ" в отрасли говорит, что прайс-листы заводов в РФ ориентированы на розницу, и оптовые потребители могут получать скидку до 15-20%, -- но признает, что "в определенный момент" внутренние цены могут быть выше.
Ожидания на 2015 год у "Северстали" "умеренно оптимистичные". В НЛМК считают "маловероятным" дальнейшее снижение цен на продукцию и сырье, отмечая, что отскок может произойти после сокращения избыточных мощностей или за счет постепенного роста спроса.
Анатолий Джумайло
SIA.RU: Главное
