На российском рынке капитала, из-за санкций уже год находящемся в международной изоляции, возникли первые признаки значимых внешних инвестиций. В сегменте зарубежного синдицированного кредитования, фактически закрывшемся для российских заемщиков в прошлом году, появляются новые сделки. И дело здесь не только в том, что вместо западных банков российские компании кредитуют пулы банков китайских. Для европейских кредиторов российские ставки сейчас настолько привлекательны, что они готовы конкурировать за отдельных российских заемщиков с коллегами из КНР.
Иностранные инвесторы начали с интересом смотреть на предоставление синдицированных кредитов российскому бизнесу, утверждают несколько собеседников "Ъ" на банковском рынке.
"Начиная с осени прошлого года западные инвесторы стремились максимально снизить уровень риска на российских заемщиков и просто отказывались от участия в синдицированных кредитах",-- напоминает глава Нордеа-банка Игорь Буланцев. Сейчас, в более спокойных, чем в прошлом году, геополитических условиях, они постепенно начали менять приоритеты и более активно участвовать в сделках по предоставлению синдицированных кредитов, добавляет он. "Оживление в вопросе кредитования российских компаний действительно заметно, это проявилось две-три недели назад",-- подтверждает глава Росбанка Дмитрий Олюнин.
Еще в первом квартале, как и в конце прошлого года, речь шла в основном о давно планируемых привлечениях. Так, в декабре агрохимический холдинг "Акрон" занял у консорциума западных и российских банков $525 млн на пять лет на рефинансирование кредита, привлеченного в апреле прошлого года. Во втором же квартале наметились новые сделки, причем в большем количестве, и условия по ним ощутимо лучше, чем три месяца назад, говорит глава управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олег Гордиенко.
Внешний рынок синдицированного кредитования фактически закрылся для российских заемщиков в прошлом году после введения и усиления санкций.
Наметившаяся оттепель на рынке иностранных займов, привлекаемых от банковских пулов, во многом обеспечена китайскими игроками. Так, в начале июня стало известно о том, что "Уралкалию" удалось увеличить объем ранее привлеченного от восьми международных банков синдицированного кредита в размере $530 млн (на четыре года под LIBOR + 3,30%) еще на $100 млн за счет Bank of China. Кроме того, по сведениям "Ъ", сразу несколько китайских банков могут предоставить компании "Металлоинвест" через планируемый синдицированный кредит более $200 млн. 2 июня компания объявила о привлечении от клуба международных банков .267 млн. Проявляют интерес китайские банки и к участию в других планируемых кредитах, синдицируемых, в частности, для НЛМК, ТАИФ и "Еврохима". "Синдицированный кредит рассматривается в качестве возможного варианта финансирования, планы по привлечениям находятся в пределах $300-400 млн,-- отметили в НЛМК.-- Мы наблюдаем значительный интерес банков, в том числе и китайских, к участию в структурных кредитах".
"Среди иностранных инвесторов, с которыми сейчас ведется обсуждение условий предоставления синдиката компании ТАИФ, есть и китайские банки",-- подтвердил Олег Гордиенко (Райффайзенбанк выступает организатором привлечения). В "Еврохиме" на запрос "Ъ" вчера не ответили. В "Металлоинвесте" вчера отказались от комментариев.
Впрочем, оттепель на рынке связана не только с декларируемой переориентацией российской экономической активности с Запада на Азиатско-Тихоокеанский регион. Если бы это было так, то китайские банки жестко диктовали бы свои ценовые условия предоставления займов и ставки по новым синдицированным кредитам были бы запредельно высоки.
Между тем ставки снижаются. "По новым сделкам высококачественных заемщиков маржа сейчас в среднем на 0,5 п. п. ниже, чем если бы такая сделка закрывалась три месяца назад",-- отмечает Игорь Буланцев. Если же заемщик просит у кредиторов отказаться от права досрочного требования, то маржа по таким кредитам хотя и пересматривается в большую сторону, но новые ставки по ним ниже, чем были бы в конце прошлого года и начале этого, в среднем на 0,5 п. п., добавляет он.
Ставки по кредитам снижаются, потому что китайские банки сейчас конкурируют за качественных российских заемщиков не только друг с другом, но и с банками европейскими, указывают эксперты.
Наметившаяся тенденция отмечается и на рынке публичного долга. "Мы видим существенное снижение ставок по корпоративным и суверенным рублевым и еврооблигациям по сравнению с концом прошлого года",-- указывает глава аналитического управления банка "Зенит" Кирилл Сычев.
Таким образом, оправдываются прогнозы экспертов, опрошенных "Ъ" прошлой осенью: при первых признаках стабилизации ситуации высокие российские ставки становятся для западных инвесторов более важным фактором, чем политические риски.
Ольга Шестопал, Анатолий Джумайло, Иван Кузнецов
SIA.RU: Главное
