С начала декабря индекс ММВБ опустился на 1,5% до 1743 пунктов. Еще вчера падение было значительно более глубоким – до 1708 пунктов, но сегодня рынок немного скорректировался вверх, отыграв часть потерь. Причин для негативной динамики хватает: продолжающие снижаться цены на нефть, высокая волатильность рынка вкупе с геополитикой и общим снижением аппетита к риску, которое обернулось коррекцией на ключевых фондовых площадках.
Нефть марки Brent стремительно дешевеет, опустившись уже до минимума 2008 года, когда стоимость североморской нефти опускалась в моменте до $36. Всего за прошлую неделю, продолжая отыгрывать решение ОПЕК о сохранении текущих объемов добычи и ухудшение настроений инвесторов, «черное золото» просело на 11,45% до $38,27 за баррель и пока не останавливается на достигнутом.
При этом рубль продолжает демонстрировать невероятную устойчивость, потеряв за прошлую неделю всего 2,13%, а с начала декабря – 6%. С учетом движения в нефти это можно считать весьма скромным снижением, тем не менее национальная валюта на торгах впервые с августа все же пробила отметку в 70 руб./$ и есть вероятность обновления исторического минимума, достигнутого в декабре прошлого года.
Предновогоднее ралли, видимо, случилось в этом году еще в ноябре, а сейчас рынки заслуженно корректируются после достигнутых высот. Учитывая непредсказуемую ситуацию на валютном рынке и высокую вероятность продолжения укрепления курса доллара, мы рекомендуем инвесторам встречать новый год с консервативным портфелем, активы в котором поровну распределены между рублевыми и валютными облигациями.
При этом фонды российских облигаций, на наш взгляд, останутся хорошим вложением и на 2016 г.
Михаил Кузин, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал»
SIA.RU: Главное
