En+ думает об объединении UC Rusal и Евросибэнерго

En+ думает об объединении UC Rusal и Евросибэнерго, пишут Ведомости со ссылкой на источники.

При этом есть и другие варианты, которые собеседники Ведомостей не раскрыли. Однако в UC Rusal заявили, что слияние компаний не обсуждается и не рассматривается.

Евросибэнерго на 100% принадлежит En+, UC Rusal – на 48,13%. Среди других крупнейших акционеров металлургической компании – Онэксим (17,02%), Sual Partners (15,8%) и Glencore (8,75%).

Время для объединения двух компаний сейчас удачное, пишут Ведомости. При этом на долю электроэнергии в себестоимости UC Rusal приходится около 25%.

Однако слияние вряд ли будет способствовать снижению затрат на электричество металлургической компании, считает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова.

Кроме того, по мнению топ-менеджера одного из банков, кредиторы могут не одобрить эту сделку из-за долговой нагрузки UC Rusal. На конец 2015 года отношение чистый долг/EBITDA было равно 2,7. А по итогам этого года оно может увеличиться до 3,5 из-за ухудшения рыночной конъюнктуру, считает собеседник Ведомостей. Тогда компании снова придется выплачивать банкирам все деньги выше среднемесячного остатка на счетах в $300 млн (механизм cash sweep).