ТМК впервые с 2014 года может выплатить итоговые дивиденды: по итогам 2016 года компания получила $166 млн чистой прибыли против убытка в $368 млн годом ранее. Как заявил заместитель гендиректора ТМК по стратегии и развитию Владимир Шматович, с учетом этого компания "дивиденды все-таки платить будет", но подойдет к вопросу "взвешенно, экономично", так как в приоритете остается снижение долга. До этого ТМК платила только промежуточные дивиденды: за первое полугодие 2016 года -- 2 млрд руб., за первое полугодие 2015 года -- 2,4 млрд руб.
Дивидендная политика ТМК предполагает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО, и ее не собираются пересматривать, сказал господин Шматович. ММК Виктора Рашникова, например, с 2014 года ориентируется на выплаты из свободного денежного потока (FCF). Этот же показатель в базе расчета дивидендов у "Норникеля" и НЛМК. У ТМК FCF за 2016 год -- $395 млн, но компании пришлось выплатить $258 млн процентов по кредитам. "Есть некое клише, что стальные компании платят дивиденды, причем хорошие, но мы больше нефтегазовая компания",-- считает Владимир Шматович. Доходность "Газпрома" -- около 5%, ЛУКОЙЛа -- 7%.
Читайте также:
На финансовые показатели и дивидендный потенциал ТМК до сих пор влияют последствия покупки американской IPSCO совместно с Evraz в 2008-2009 годах, указывает директор по металлургии и горной добыче Prosperity Capital Management Николай Сосновский. ТМК потратила на это $1,7 млрд заемных средств, а американский дивизион убыточен с 2015 года, в 2016 году его EBITDA -- минус $72 млн. На конец года общий долг ТМК составлял $2,9 млрд, чистый -- $2,5 млрд, но за год она погасила всего $53 млн из тела. Если бы ТМК не привлекала долг на выкуп заводов в США, то могла бы обеспечить сопоставимую с металлургами РФ дивидендную доходность в 10% (сейчас -- 2%), говорит господин Сосновский. Источники "Ъ" ранее говорили, что ТМК не исключает продажи активов в Америке, но осенью 2016 года компания заявила, что пока их не продает и рассчитывает, что "в 2017 году ТМК IPSCO заработает положительную EBITDA". Вчера ТМК отметила, что "американский дивизион миновал нижнюю точку кризиса".
В феврале ТМК провела SPO, в ходе которого ВТБ продал 13,4% акций компании за 10,4 млрд руб. 80% купили иностранные инвесторы. Их привлекли не столько дивиденды, сколько "удачное позиционирование компании на рынках ее работы", говорит Владимир Шматович. По мнению господина Сосновского, в ТМК вкладываются те инвесторы, которые рассчитывают на рост ее стоимости от снижения долга в ближайшие два года из-за положительных изменений на рынке труб (отскок цен на нефть и спрос со стороны буровых компаний, рост инфраструктурного спроса в США).
Анатолий Джумайло
SIA.RU: Главное
