Во II квартале совет директоров Банка России будет заседать дважды - 27 апреля и 15 июня. На этих заседаниях будет решаться вопрос о том, какой будет дальнейшая политика ЦБ РФ в отношении ключевой ставки. Ранее представители ЦБ РФ не исключали, что если инфляция на фоне ослабления рубля начнет бесконтрольно расти, то финансовый регулятор может не только прекратить снижение ставки, но даже начать ее повышение. Инфляция в марте оставалась невысокой, а уровень цены нефти постоянно обновляет максимумы.
Тем не менее, мы считаем, что на апрельском заседании совет директоров ЦБ РФ все-таки возьмет тайм-аут в повышении ставки, а на июньском, если основные угрозы российскому рублю и экономике в целом будут устранены, может снова вернуться к снижению ставок. А вот повышение процентной ставки, по нашему мнению, в 2018 году маловероятно, если только не произойдет нового сильного обвала рубля, неконтролируемого роста инфляции или существенного падения цены на нефть. Но если ЦБ РФ откажется в апреле от нового раунда снижения процентной ставки, это может положительно повлиять на курс рубля в краткосрочном аспекте.
Наталья Мильчакова, директор центра макроэкономического анализа Альпари
SIA.RU: Главное
