Минфин потратит на покупку валюты рекордный объем средств

Минфин планирует направить на приобретение валюты в период с 10 мая по 6 июня 2018 года 322,8 млрд руб., что станет рекордным уровнем с начала операций Минфина на открытом рынке в феврале прошлого года.

Майские «интервенции» ведомства превысят объем средств, которые были потрачены на покупку валюты в апреле, на 34%.

Фактический объем операций по покупке валюты, которые будут проводиться в предстоящем месяце, складывается из двух составляющих:

- Ожидаемого объема дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, связанного с превышением фактически сложившейся цены на нефть над базовым уровнем ($40 за баррель Urals, примечание БКС Экспресс), в размере 320,6 млрд руб.

- Разницы между фактически полученными нефтегазовыми доходами в апреле и прогнозом Минфина, в соответствии с которым ведомство покупало валюту в предыдущем месяце. Она составила +2,2 млрд руб.

Ежедневный объем средств, направляемых на покупку валюты в мае установлен в размере 16,1 млрд руб., что превышает среднедневной объем апрельских покупок на 4,6 млрд рублей.

Необходимо отметить, что в период максимальной волатильности курса рубля с 10-го по 17-ое апреля Минфин не выходил на биржу для того, чтобы не оказывать дополнительного давления на российскую валюту. Неприобретённый объем валюты компенсировался повышенными покупками в конце месяца. Так, весь период с 17-го апреля по 4-ое мая, за исключением одного дня, ведомство тратило на покупки от 17,5 до 18,9 млрд руб. ежедневно.

В результате вторая половина предыдущего месяца стала рекордной по объемам покупки валюты Минфином на бирже на ежедневной основе, в среднем за данный период ведомство тратило на 11% больше, чем планирует направлять на «интервенции» в мае. Поэтому увеличения давления на рубль ждать не стоит, скорее оно сохранится на прежнем уровне.

Максимальный совокупный объем средств, который Минфин планирует потратить на покупку валюты на бирже в предстоящем месяце, объясняется рекордным уровнем нефтяных цен за последние три с половиной года.

Ежедневный объем покупок Минфина превышает 10% от среднедневного оборота торгов валютной парой USDRUB_TOM за последние полгода. В конце апреля покупки Минфина, по нашему мнению, оказывали ощутимое влияние на курс, чего не отмечалось на протяжении предыдущего года. Это объясняется снижением притока средств в российские активы на фоне усиления геополитической напряженности.

Сохранение высоких объемов «интервенций» Минфина с сегодняшнего числа продолжит оказывать давление на курс рубля, особенно до старта налогового периода, когда национальная валюта может получить поддержку экспортеров. Соответственно экстремально высокие уровни нефти в рублях, которая сегодня достигала отметки 4700 за баррель, могут сохраниться в первой половине месяца.

Публикация данного сообщения оказала ограниченное влияние на котировки пары доллар/рубль. Курс обновил внутридневной максимум, достигнув отметки 62,9, однако за тем стартовала коррекция.