Динамика российского рынка акций будет зависеть от степени жёсткости «санкций из ада»

Ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков принял участие в онлайн-конференции «Российский рынок акций: внешнее давление и внутреннее кипение». По его мнению, антироссийские санкции продолжат задавать тон торгам на Московской бирже до конца года. Если ограничения будут скорее формальными, индекс МосБиржи может достичь 2500 пунктов.

[photo 39402]

Антироссийские санкции продолжают висеть дамокловым мечом над отечественным рынком. Инвесторы ждут, когда Конгресс США решит судьбу очередного пакета ограничений, который включает запрет для американцев совершать операции с российским госдолгом и госбанками. Ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков уверен, что появление ясности с новыми санкциями задаст вектор движения котировок на Московской бирже: «В ноябре будет понятна степень жёсткости “санкций из ада”, которые, скорее всего, будут близкими к окончательным в текущем выборном цикле. В этой связи не стоит исключать как роста индекса МосБиржи до 2500 пунктов, так и снижения до 2100 пунктов».

Бумаги Сбербанка, одной из главных целей новых санкций, испытывают давление в преддверии введения ограничений и слухов о покупке «Яндекса», отмечает г-н Кочетков: «До публикации пакета антироссийских санкций перспективы акций ведущего российского банка радуют только “медведей”. В целом бумаги стоит отслеживать и при нужных уровнях входить в длинные позиции».

Аналогичная ситуация, по мнению аналитика «Открытие Брокер», складывается и в акциях «ВТБ»: «Если брать текущий момент, то в бумаге присутствуют два основных негатива. Первый связан с возможностью внешних санкций, поскольку это государственный банк, а второй – с необходимостью направлять часть прибыли и будущих дивидендов на пополнение резервов. К слову говоря, текущее падение неплохо укладывается в логику ожиданий будущих неприятностей из Вашингтона. Однако стоимость ниже 4 копеек мы считаем вполне интересной. Мы допускаем рост до 7-8 копеек с дивидендной доходностью более 5%».

В то же время ухудшающаяся ситуация на внешних рынках повышает вероятность отказа российских эмитентов от выплаты дивидендов, однако по мнению г-на Кочеткова, вряд ли воплотится в жизнь: «Наши компании активно сокращают свою внешнюю задолженность. То есть на текущий момент они справляются, как минимум, с обслуживанием своих обязательств. Внутренний рынок заимствований в отечественной валюте достаточно развит. Мы допускаем, что банковский сектор будет придерживать расширение дивидендных выплат, что будет связано с необходимостью пополнения резервов. Однако по прочим компаниям дивидендная политика останется на прежнем уровне».

В текущих условиях инвесторам стоит инвестировать в акции компаний из различных секторов экономики с целью диверсификации портфеля, рекомендует г-н Кочетков: «Если говорить о вложениях на годы, то такому критерию отвечает далеко не все бумаги. Вернее, их список ограничивается высокими ожиданиями окупаемости инвестиций. К таким бумагам можно отнести “Газпром”, Сбербанк, некоторых энергетиков, ГМК “Норильский никель”, “Северсталь”, “Аэрофлот”. Одним из главных факторов попадания в такой портфель будут не обещания, а наличие истории возврата инвестиций акционерам с достаточно стабильной историей финансовых показателей».