Российские нефтяные компании пока не понесут существенных потерь от снижения цен на нефть, которые сейчас опустились до уровня начала года — $57 за баррель. Наиболее болезненным для них может стать обнуление субсидий за поставку топлива на внутренний рынок, более того, при более низких ценах компании должны будут даже доплачивать в бюджет. Но, по оценкам аналитиков, такая ситуация наступит только в случае продолжительного снижения цены до уровней ниже $50 за баррель.
[photo 51091]
Падение цен на нефть ниже $60 за баррель на фоне торговой войны между США и Китаем не окажет большого влияния на российскую экономику, считает глава Минэкономики Максим Орешкин. «Этого бояться не стоит, потому что экономическая конструкция с бюджетным правилом, с ценой отсечения выстроена для того, чтобы такие колебания внешних рынков в меньшей степени касались российской экономики»,— сказал чиновник. По бюджетному правилу все доходы, полученные при ценах выше $40 за баррель, зачисляются в ФНБ, такой механизм призван снизить волатильность курса рубля.
Российские нефтекомпании действительно чувствуют себя комфортно при текущих ценах на нефть. Так, НПЗ по-прежнему сохраняют право на получение демпфирующей компоненты обратного акциза на нефть. Если сохранятся текущий курс доллара и соотношение между ценами на нефть и моторные топлива, то демпфер по дизельному топливу обнулится при цене Urals около $50 за баррель, по автобензину — при $45 за баррель, отмечает Евгений Тыртов из Vygon Consulting. Отрицательный демпфер, то есть когда компании должны будут доплачивать в бюджет, возникает, если цены экспортного паритета опустятся ниже установленных в формуле демпфера базовых уровней (51 тыс. руб. за тонну по автобензину и 46 тыс. руб. за тонну по дизтопливу), напоминает эксперт.
Читайте также:
После кризиса 2016 года российские нефтекомпании стали закладывать в свои бюджеты консервативные оценки цен на нефть. В конце прошлого года «Газпром нефть» заявляла о сохранении в 2019 году инвестпрограммы при цене $50 за баррель, ЛУКОЙЛ же только в этом году решил увеличить ориентир, заложив в бюджет цену $65 за баррель. Глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил в конце 2018 года, что компания закладывает в консервативный сценарий цену $50–53 за баррель. В нефтекомпаниях не ответили на запрос “Ъ”.
Однако при снижении цены до $50 за баррель и курсе 66 руб./$, по оценке Ангелины Глазовой из «Атона», EBITDA нефтяных компаний в сегменте добычи сократится в среднем на $1,7–2 за баррель (на 11–15%) по сравнению с ценой $60 и курсом 63 руб./$. В сегменте нефтепереработки влияние будет более сильным: «НПЗ могут в теории оказаться в обратной ситуации (по демпферу), и им необходимо будет осуществлять выплаты в федеральный бюджет, это окажет дополнительное негативное воздействие на рентабельность нефтепереработки, и она в результате может стать отрицательной».
Дмитрий Козлов
SIA.RU: Главное
