Реструктуризация управления «Яндексом» через создание некоммерческого фонда снимет с компании риски государственного вмешательства, рассчитывают аналитики. Зарубежные инвесторы также встретили изменения с оптимизмом: котировки компании на NASDAQ выросли на 11%. Рисками для «Яндекса» остаются потенциально неблагоприятное использование фондом своих полномочий, а также сохранение ограничений для ее акционеров в рамках законопроекта о значимых интернет-ресурсах, который планируется переработать.
Решение «Яндекса» изменить структуру корпоративного управления не оставляет поводов для вмешательства государства в дела компании, считают аналитики Bank of America Merrill Lynch (отчет есть у “Ъ”). Возросшее за последнее время давление государства на компанию, скорее всего, будет уменьшаться, соглашаются в своей записке аналитики UBS.
«Яндекс» 18 ноября объявил, что совет директоров компании одобрил изменения в корпоративной структуре. В частности, предлагается создание некоммерческого фонда общественных интересов и семейного траста, который будет контролировать пакет акций гендиректора группы компаний «Яндекс» Аркадия Воложа.
Фонд сможет блокировать сделки по консолидации 10% компании в одних руках и партнерства с правительствами других стран, а также получит полномочия назначать двух из 12 директоров в совет директоров «Яндекса».
В совет директоров самого фонда войдут представители российских вузов — ВШЭ, МФТИ, МГУ, СПбГУ и ИТМО, а также Российского союза промышленников и предпринимателей, школы управления «Сколково» и фонда поддержки 57-й школы в Москве. Кроме того, туда войдут менеджеры «Яндекса» Аркадий Волож, управляющий директор Тигран Худавердян и гендиректор российского «Яндекса» Елена Бунина. Предлагаемые изменения должны получить не менее 75% голосов акционеров на внеочередном собрании 20 декабря.
«Яндекс» обсуждал реструктуризацию с чиновниками и администрацией президента, признал в ходе конференц-колла Аркадий Волож. Впрочем, пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заверил, что «ни о каком согласовании с Кремлем речи идти не может... Это корпоративные дела».
В проспекте для акционеров «Яндекс» указал, что вопросом реструктуризации занимался созданный в октябре 2018 года особый комитет. Он рассматривал несколько возможных вариантов, в том числе делистинг с американской NASDAQ, слияние с другой российской технологической компанией или сохранение статус-кво до вступления в силу нового регулирования — закона о значимых информационных ресурсах, ограничивающего долю иностранных акционеров в них. Внесший проект этого закона в Госдуму депутат Антон Горелкин после объявления о реструктуризации «Яндекса» заявил, что решил отозвать документ для доработки.
Вопрос в том, в каком виде законопроект будет представлен после доработки, отмечает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. Кроме того, еще должно пройти собрание акционеров «Яндекса», добавляет он: «Я думаю, в интересах миноритариев этот план поддержать. Если этот вариант не реализуется, придется искать альтернативный, а это процесс небыстрый».
Даже если акционеры одобрят реструктуризацию «Яндекса» в предлагаемом виде, а из законопроекта исчезнут ограничения, ряд рисков остается.
Дмитрий Шестоперов
SIA.RU: Главное
