Как остановить панику на рынках?

Решение президента США изолировать страну от остального мира посеяло панику на мировом финансовом рынке, спровоцировав сильнейший обвал фондовых индексов. Ведущие американские индикаторы обвалились на 8,8–9,6%, европейские потеряли 12–16%. Российские индексы упали на 8,3–11%, курс доллара поднялся до четырехлетнего максимума 75,5 руб./$. В таких условиях с экстренной помощью вышел американский регулятор, предоставив ликвидности на $500 млрд. Однако для спасения рынков нужны в разы большие интервенции, а также вакцина, которая способна побороть вирус и тем самым восстановить связи между странами, отмечают участники рынка.

[photo 64675]

В четверг 12 марта торги на американских биржах открылись стремительным падением котировок. В самом начале торгов индекс Standard & Poor's 500 обвалился на 4%, DJIA упал на 5,8%. К 19:20 индексы потеряли уже 8,8% и 9,6% и обновили многолетние минимумы, достигнув отметок 2500,65 пункта и 21297,88 пункта соответственно. Сильнее американские индексы падали больше 32 лет назад — 19 октября 1987 года вошло в историю как «черный понедельник». Тогда ведущие американские индексы обвалились на 20,5% и 22,6%. Сопоставимое движение было во время острой фазы ипотечного кризиса в октябре 2008 года. «Американский рынок возвращается в реальность после 11 лет роста, за время которого сформировался колоссальный отрыв стоимости компаний от фундаментально обоснованных уровней»,— считает гендиректор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев.

Распродажу американских активов спровоцировало заявление президента США Дональда Трампа о мерах по борьбе с распространением коронавируса, состоявшееся в среду после закрытия торгов на американской бирже. Наиболее важным для рынка стало решение запретить поездки из Европы в США.

Перспективы закрытия крупнейшей экономики посеяли панику и среди инвесторов по всему миру.

«Такой паники с 2008 года не припомню»,— вторили друг другу опрошенные “Ъ” портфельные управляющие, трейдеры и аналитики. «Гигантские долги, накопленные корпоративным сектором, вызывают сомнения в возможности их погашения, если экономики развитых стран начнут сжиматься и уходить в рецессию. Все это вынуждает бежать от риска»,— отмечает Александр Лосев.

В начале дня японский Nikkei 225 потерял 4,4%, гонконгский Hang Seng упал более чем на 3,7%, Shanghai Composite опустился только на 2,5%, так как темпы распространения коронавируса в стране неуклонно снижаются. Более масштабные продажи наблюдались в Европе, где ЕЦБ решил экстренно не корректировать ключевые ставки.

По итогам торгов индекс Московской биржи рухнул на 8,3%, откатившись до отметки 2286,4 пункта — минимума с января 2019 года.

Нервозности на российском рынке добавляет падение цен на нефть на фоне закрытия США и планов ряда стран ОПЕК снизить контрактные цены на нефть. В четверг Bloomberg сообщил со ссылкой на свои источники, что европейские НПЗ получили от Saudi Aramco предложения на поставку нефти в объемах на 25–200% выше прежних. По данным агентства, Ирак понизил цену на нефть Basrah Light на $5 для покупателей в Азии, Кувейт — на $6. Стоимость ближайшего контракта нефти Brent упала почти на 9%, до $32,7 за баррель, приблизившись к четырехлетнему минимуму.

Стремительному ослаблению рубля способствовали и действия нерезидентов. По словам экономиста банка Credit Suisse Алексея Погорелова, в условиях обвала на мировых рынках некоторые международные инвесторы столкнулись с кризисом ликвидности, что побуждает их продавать любые ликвидные активы, в том числе российские ОФЗ. «Пока таких продаж очень мало, если сравнивать с происходящим в 2008 году или перед угрозой санкций. Многие продолжают сидеть в бумагах, так как Россия за последние годы очень упрочила свои позиции: сократила долги, нарастила резервы»,— отмечает господин Погорелов.

Вечером неожиданную помощь рынки получили со стороны регулятора США. Федеральный резервный банк Нью-Йорка объявил об увеличении выкупа краткосрочных бумаг до $500 млрд. Однако это сообщение вызвало кратковременную коррекцию на американском рынке.

По словам участников рынка, масштаба программы недостаточно, чтобы спасти рынки. «Реакция инвесторов на программу репо от ФРС показала, что текущий кризис шагами монетарного стимулирования не пройдет, необходимо найти вакцину от коронавируса»,— отмечает Сергей Романчук. «Все ждут, что ФРС США запустит новую программу выкупа активов как минимум на $2 трлн»,— указывает господин Лосев.

Виталий Гайдаев