Российский фондовый рынок, на протяжении практически всех летних месяцев медленно (теперь уже "медленно" -- по сравнению с нынешней ситуацией) сползавший вниз, в одночасье рухнул. С начала месяца индекс РТС провалился с уровней около 1600-1700 пунктов до отметки 1058,84 пункта на торгах 17 сентября, когда ФСФР (подряд второй раз за два торговых дня!) предписала РТС и ММВБ приостановить торги "до своего соответствующего распоряжения". Острый кризис ликвидности банковского сектора, принесенный в Россию "западными ветрами", привел к коллапсу отечественного рынка акций. По словам одного из аналитиков, график индекса РТС в последние дни выглядит как кардиограмма умирающего больного. Цены на российские акции снизились до уровня трехлетней давности.
Беспрецедентное для последних пяти лет падение российского рынка акций произошло 15-16 сентября. Оно было спровоцировано всплеском кризиса ликвидности после воскресных новостей о том, что "Lehman Brothers", четвертый по величине инвестиционный банк Америки, -- банкрот. Предстоящие продажа и реструктуризация многомиллиардных активов банка испугали инвесторов во всем мире. Последовавшие за эти принудительные закрытия позиций с "кредитным плечом" привели к вынужденным продажам. Массовая распродажа залогов в виде пакетов акций обусловила быстрое их обесценивание и еще больший обвал рынка.
Эксперты отмечают, что основная причина столь глубокого обвала -- это то, что накануне полностью закрылся рынок репо. Инвесторов, которые брали бумаги под кредитные ресурсы, попросили вернуть деньги, но так как денег нет, игроки вынуждены были закрывать свои позиции. Как констатировали аналитики, профессиональные участники рынка -- брокеры и дилеры -- попросту "заигрались", и сейчас наступил час расплаты.
По словам специалистов, сегодняшние цены российских акций уникально низки и не поддаются никакому адекватному объяснению. Многие компании торгуются ниже собственного капитала, а капитализация некоторых даже ниже размера денежных средств самой компании на счетах в банках. При этом нет смысла выделять какую-то отдельную отрасль. И в нефтегазовом секторе, и в металлургии, и в потребительском, и в телекоммуникационном секторах компании стоят дешево, существенно дешевле как справедливых, так и совсем недавних исторических значений. И это при том, что отечественная макроэкономика в хорошей форме и политические риски отсутствуют.
Весьма вероятно, что нынешний кризис ликвидности не пройдет бесследно для российских финансовых институтов: Россию ждут не только сделки по слияниям и поглощениям, но и ряд банкротств. Но теоретически -- такой возможности инвестировать с "гарантированной" прибылью, как сейчас, может не быть очень долго. Тем более, что последнее снижение рынка шло на низких объемах, и сейчас, по мнению некоторых аналитиков, нужен только повод для отскока, который может составить 10-20% от текущих уровней.
Определенный оптимизм по этому поводу внушил наметившийся 17 сентября на международных фондовых площадках рост АДР на российские акции, в частности, на Лондонской фондовой бирже в течение дня отмечался их рост на 3-10%. В этой связи некоторые аналитики прогнозировали начало восстановления российского рынка акций уже в ближайшие дни. Однако, после негативного в целом закрытия торгов в секторе российских АДР в Лондоне этот оптимизм заметно поугас.
По словам специалистов, в это неспокойное время инвесторам лучше сохранять спокойствие, не иметь в портфелях акций, купленных на кредитные деньги, и по возможности выходить в кэш на локальных волнах роста котировок. Пока среднесрочным инвесторам стоит оставаться вне рынка, предоставив спекулянтам ловить "штормовые" волны.
СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"
SIA.RU: Главное
