Международные портфельные управляющие встревожены сообщениями иностранных СМИ и заявлениями зарубежных чиновников о скором конфликте России и Украины. Об этом свидетельствует февральский опрос, проведенный Bank of America (BofA). В анкетировании приняли участие 363 управляющих фондов, распоряжающихся активами в $1,1 трлн. По данным опроса, 6% опрошенных заявили, что российско-украинский конфликт является ключевым риском с непредсказуемыми последствиями для мировой экономики.
В последние недели тема геополитики стала заметной не только в локальном новостном потоке, но и на страницах глобальных финансовых изданий. «Геополитический фактор относится к труднопредсказуемым, поэтому усиление соответствующих рисков или, скорее, акцента на них в новостном потоке приводит к увеличению премий, требуемых инвесторами в отношении ожидаемой доходности по рисковым активам»,— отмечает главный аналитик по зарубежным рынкам акций «Ингосстрах-Инвестиций» Антон Старцев.
Вместе с тем риск вооруженного конфликта, по данным BofA, стоит лишь на пятом месте ключевых рисков февраля — между маловероятной рецессией и идущей на спад пандемией коронавируса. По словам управляющего активами УК «Открытие» Дмитрия Космодемьянского, вклады России и Украины в мировой ВВП составляют едва ли 2%, поэтому происходящее не сильно беспокоит глобальных инвесторов. При этом их вложения в российский рынок можно оценить в 40–50%.
Больше всего международные управляющие боятся резкого повышения ставок финансовыми регуляторами. 41% респондентов BofA считает это ключевым риском для мировой экономики на горизонте 12 месяцев. Этим опасениям способствует ужесточение риторики ФРС, ЕЦБ, Банка Англии. В январе Банк Англии повысил ставку, ЕЦБ не исключил аналогичного шага до конца года. На прошлой неделе ФРС обозначила примерные темпы роста базовой ставки в этом году. В итоге более 50% управляющих ожидают как минимум четыре повышения ставки. «Повышение базовой процентной ставки и сокращение баланса ФРС будут оказывать негативное влияние на глобальную ликвидность, от которой зависят все финансовые рынки, поэтому именно этот фактор управляющие ставят на первое место в списке источников риска»,— отмечает Антон Старцев.
В таких условиях управляющие фондов резко нарастили долю наличности в портфелях. По данным опроса, за месяц она выросла с 5% до 5,3%, максимума с мая 2020 года.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
