На первых в этом году аукционах, 11 января, Минфин предложил инвесторам два выпуска ОФЗ с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) с погашением в ноябре 2032 года и июле 2036 года. Совокупный спрос составил 129,2 млрд руб., а объем размещения — всего 40,5 млрд руб. (минимальный результат с сентября прошлого года). В ноябре—декабре 2022 года министерство регулярно размещало ОФЗ на сотни миллиардов рублей, а совокупный спрос в ряде случаев превышал 1 трлн руб.
Однако даже для удовлетворения такого объема от Минфина потребовалась более высокая премия, чем он предлагал в конце 2022 года.
Средневзвешенная доходность на последнем аукционе по десятилетним облигациям составила 10,24% годовых, а по 13-летним бумагам — 10,32% годовых.
По оценкам главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, десятилетние бумаги были размещены с премией в размере 10 б. п., а 13-летние — 9 б. п., в полтора раза выше, чем в конце прошлого года.
При этом среди заявок традиционно доминировали крупные предложения. «На шесть крупных сделок величиной 1–5 млрд руб. пришлось почти 70% от общего объема размещения десятилетних бумаг»,— оценил господин Ермак. В случае более длинного выпуска на сделки на 1–7 млрд руб. пришлось более 98% общего объема размещения, отметил он.
Падение объема размещений вызвано в первую очередь тем, что в отличие от прошлого года Минфин не предложил инвесторам ОФЗ с плавающей ставкой (ОФЗ-ПК), которые пользовались высоким спросом со стороны банков.
По итогам четвертого квартала 2022 года на такие бумаги пришлось почти 80% от суммарного объема размещения в 3,14 трлн руб.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
